Жим Крамер өсөх хүүтэй орчинд алдагдалтай компаниас зайлсхийж, ашгийн чанартай хувьцааг онцлов

CNBC-ийн Жим Крамер өсөх хүүгийн орчинд зах зээл гэж юу шаардаж байгааг шулуухан хэллээ: их хэмжээний алдагдалтай компаниудаас аль болох хол байх. Тэр хүү өсөж эхэлснээс хойш ийм төрлийн хувьцааг санал болгодоггүйгээ онцлоод, “Хэт их мөнгө алдаж байна. Хүү өсөж эхэлснээс хойш алдагдалтай компаниудыг зөвлөхгүй, эс тэгвээс та нарт мөнгө алдахад хүргэнэ” гэж анхааруулсан байна. Крамерийн өнгө аяс нь ч өршөөлгүй—энэ мөчлөгт үнэ төлөх зүйл нь ашиг, мөнгөний урсгал, үнэлгээний сахилга бат гэдэг дохио.

Энэ байр суурь нь зөвхөн нэг удаагийн санал бус, нийт хандлагын өөрчлөлт рүү чиглэсэн сануулга болж байна. Түүний хэлснээр өсөх хүүтэй үед “мөнгө алдаж буй” компанийн эрсдэлийг зах зээл илүү хурц үнэлдэг тул сонголтоо чанартай ашиг руу шилжүүлэх шаардлагатай. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд “өсөлт” гэдэг үг дангаараа хангалттай биш болж, өсөлтийг юугаар санхүүжүүлж, хэдий хугацаанд ашиг руу шилжих вэ гэдэг нь шийдвэрийн гол хэсэг болж байна.

Крамер X-Energy Inc-ийг нэрлээд эрсдэл өндөр гэж тодорхойлсон нь энэ логикийн шууд жишээ. Түүний тайлбар энгийн: “хэт их мөнгө алдаж байгаа тул” ийм нөхцөлд алдаа гаргах зай багасна. Мөн Cipher Digital Inc-ийн тухайд бүр ч хатуу байр суурь илэрхийлж, “Cipher Digital Inc-ыг эзэмшиж болохгүй, асар их мөнгө алдаж байна. Доошилж байгаа шалтгаан нь угаасаа доошлох ёстойд байгаа юм” гэж дүгнэсэн байна. Өөрөөр хэлбэл алдагдалтай бизнесийн тэсвэр даах чадварын талаар Крамер эргэлзээгүй байгаа нь харагдана.

Нөгөө талд тэр ашигт ажиллагаа, өсөлтийн боломжийг хамтад нь харсан сонголтоо McKesson Corp дээр төвлөрүүлжээ. “McKesson бол ялагч. Хувьцаа нь илүү өндөр өснө. Энэ орчинд яг авах зүйл мөн” гэж тэр хэлсэн байна. After Hours арилжаанд McKesson Corp 971.00 ам.доллар болж буурсан нь түүний байр суурийг тэр дор нь өөрчилсөн шинжгүй, харин энэ орчинд хүчтэй гэж үзсэн санаагаа илүү тод томруун болгож байна. Крамерийн логик нь богино хугацааны хэлбэлзлээс илүү үнэлгээ-ашгийн зураглал дээр суурилж буйд чиглэнэ.

Үнэлгээний сахилга бат гэдгийг тэр Vishay Precision Group, Inc.-ийн жишээгээр давтаж байна. Түүний үзэж байгаагаар “Одоогоор үнэлгээ нь хэт өндөр байна. Ойролцоогоор 10 хувь орчим буухыг нь хүлээгээд тэгээд авч болно” гэсэн гарц нь шууд “одоо авах уу, хүлээх үү” гэсэн тактикийн шийдвэр болж сонсогдоно. Энэ нь сайн компани байж болох ч буруу үнээр авах нь ашигт ажиллагааны орчинд эрсдэл нэмдэг гэсэн дохио.

Эрүүл мэндийн салбарт тэр MiniMed-ээс илүү Medtronic PLC-ыг сонгосноо тайлбарлаж, ашгийн үржүүлэгчийг нь гол үндэслэл болгожээ. “MiniMed-ээс илүү Medtronic PLC-ыг авна. Medtronic PLC нь ашгийн 15 дахин үржүүлэгчтэй, хувьцаа нь яг энэ түвшинд байна” гэж Крамер хэлсэн байна. After Hours арилжаанд Medtronic PLC 94.58 ам.доллар болж өссөн ч, энд гол нь тухайн өсөлтөөс илүүтэйгээр Крамер үржүүлэгч, үнэлгээний логикоор дамжуулан “ашгийн чанартай” гэсэн шалгуурыг нь тодруулж өгч байна. Ийм маягийн сонголт нь зах зээл ашигт ажиллагаа, үнэлгээний сахилга бат руу эрэлтээ шилжүүлж байгааг илтгэх өнцөг болж үлдлээ.