Хиймэл оюуны неоклаудын савлагаа гүнзгийрч, CoreWeave-ийн бондын өгөөж опционы айдсыг өдөөв

Хиймэл оюуны тооцооллын хүчин чадлыг GPU-гаар түрээсэлдэг неоклауд компаниуд Лхагва гарагт огцом савлаж, салбарын эрсдэлийн мэдрэмжийг нэг дор чангаллаа. Nvidia-ийн дэмжлэгтэй CoreWeave дээр хувьцааны уналт, өрийн өгөөжийн өсөлт зэрэгцэн гарч, зах зээл “өсөлт” гэдэг үгнээс илүү “санхүүжилт” гэдэг асуултыг түрүүлж тавихад хүрэв. Үүний зэрэгцээ опционы зах зээл дээр путын эрэлт хүчтэй давамгайлж, уналт цааш үргэлжлэхээс болгоомжилсон байрлал эрчимжив.

Гол дарамт CoreWeave-ээс эхэллээ. Мэдээллээр CoreWeave-ийн хувьцаа 15% унаж, бондын өгөөж 15%-д хүрсэн байна. The Financial Times CoreWeave даатгалын компаниудаас нэмэлт өрийн санхүүжилт татахыг зорьж буй гэж мэдээлсэн ч энэ нь зах зээлийн болгоомжлолыг намжааж чадсангүй. Зах зээлийн оролцогчид нэг талаас хиймэл оюуны өсөлтийн өгүүлэмжийг харж байгаа ч нөгөө талаас санхүүжилтийн өртөг, өрийн “дохио” дээр илүү мэдрэг болжээ.

Энэ мэдрэг байдлыг сошиал орчин дахь тайлбарууд улам өдөөв. X дээр Social Capital-ийн үүсгэн байгуулагч Чамат Палихапития хувийн зээлийн хөөс үүсэж болзошгүй гэж сэрэмжлүүлсэн байна. Харин Элон Маск “аймшигтай юм.” гэж бичжээ. Ийм төрлийн богино, хурц өгүүлбэрүүд нь яг л өөрөө зах зээл хөдөлгөсөн гэхээсээ илүү, хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлзүй санаа зовнил руу эргэсэн үеийг илтгэх хэмжүүр болон харагдав.

Опционы урсгал тоон дээр ч тод харагдлаа. CoreWeave дээрх опционы арилжаа 30 хоногийн дунджаас 7 дахин давж, путын худалдан авалт 200 мянгад дөхсөн гэж мэдээлэв. SpotGamma-ийн мэдээлснээр Нью-Йоркийн цагаар 10:00 үед 37.5 страйктай, 12 сарын 18-ны дуусах 26,000 путын шинэ байрлал нээгдсэн байна. Тухайн путын гэрээг тус бүр нь 74 центээр, нийт 1.9 сая ам.доллароор арилжсан бөгөөд хоёр сарын дотор нэмэлтээр 42% унах нөхцөлд ашигтай болох бүтэцтэй гэж үзжээ.

Энэ хөдөлгөөн зөвхөн нэг нэр дээр төвлөөгүй. Nebius Group, Iren хоёрын ханш дээд тал нь 10% хүртэл буурч, опционы идэвх тус тус огцом нэмэгдэв. Cboe LiveVol-ийн өгөгдлөөр Nebius Group, Iren дээр колл арилжаа олон байсан ч ихэнхийг нь худалдагч санаачилсан байх магадлалтай гэжээ. Энэ нь “дээш” талын итгэл нэмэгдсэн гэхээс илүү хэлбэлзлээс ашиг олох, эсвэл хамгаалалтын бүтцүүд идэвхжиж болзошгүй гэх уншилтыг хүчтэй болгож байна.

Prosper Trading Academy-тай холбоотой Скотт Бауэр опционы урсгалыг “Эдгээр бол хөөсний эсрэг путууд.” гэж тодорхойлсон байна. Тэрээр “Энэ бол тэг болно гэж мөрийцдөг пуужин биш; хиймэл оюуны арилжааны төв цэг дээрх хамааралтай эрсдэлийг хаах оролдлого байж мэднэ.” гэж хэлжээ. Мөн IPO-д эрт орсон хүн “энэ миний тэнцэх түвшин” гэж тооцоод хамгаалалт авч байгаа, эсвэл “Өөр хувьцаа, индекс эсвэл бусад бүтээгдэхүүн дээр ийм хамгаалалт авч чадаагүй байж болно.” гэж нэмсэн нь энд явагдаж буйг дан ганц сөрөг таамаглалаар биш, эрсдэлийн удирдлагын шийдвэр гэж харах өнцгийг үлдээв.

Гэхдээ өнөөдрийн өнгө аясыг өөрчлөхөд CoreWeave-ийн арын өгүүлэмж ч нөлөөлж байна. Мэдээллээр CoreWeave 2025 оны гуравдугаар сард нэгж хувьцааг 40 ам.доллароор IPO хийсэн бөгөөд одоогийн савлагаанд богино хугацааны үнэлгээний маргаан, санхүүжилтийн өртгийн дохио, хамгаалалтын опционы урсгал гурав давхарлаж байна. Неоклаудын өргөн хүрээний сэдвүүдийг зах зээл том зургаар нь ярьсаар байгаа ч ойрын хугацаанд хэлбэлзэл буурах дохио хараахан тод биш байна.