АНУ-ын инфляц, Эскондидагийн хэлэлцээрийн дохионоос зэсийн үнэ гурван долоо хоногийн оргилоос ухарлаа

АНУ-ын есдүгээр сарын хэрэглээний үнэ бензиний өртөг өссөнөөр хурдассан нь Холбооны нөөцийн банкны энэ сард хүү өсгөх хувилбарыг дахин идэвхжүүлж, зэсийн үнийг гурван долоо хоногийн оргилоос нь ухраав. Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Жон Уильямс энэ онд дахин нэг удаа хүү өснө гэсэн хүлээлттэй хэвээр байгаагаа хэлсэн нь зах зээлийн хүүгийн ханшийн чиглэлийн тухай эргэлзээг багасгасангүй. Үүн дээр Чили дэх BHP-ийн Escondida уурхайн хөдөлмөрийн маргаан намжих дохио давхацсанаар нийлүүлэлтийн богино хугацааны эрсдэлийн шимтгэл шингэрч эхлэв.

Хүүгийн хүлээлт тал дээр Чикагогийн барааны биржийн (CME) FedWatch-аар Холбооны нөөцийн банк аравдугаар сарын сүүлээр хүү 0.25 нэгж өсгөх магадлал 44% болсон нь анхаарал татав. Зээлийн өртөг удаан хугацаанд өндөр түвшинд хадгалагдана гэсэн санаа хүчтэй болох тусам аж үйлдвэрийн металлууд тэр дундаа зэсийн хувьд эрэлт, хөрөнгө оруулалтын урсгалын үнэлгээ шууд мэдрэг болж байна. Тиймээс зэсийн ханш өсөлтийнхөө нэг хэсгийг өгөхдөө инфляцын өгөгдөл болон бодлогын дохиог хамгийн түрүүнд шингээсэн нь харагдав.

Нөгөө талд Reuters-ийн эх сурвалжууд BHP-ийн Escondida уурхайн ахлах ажилтны эвлэл, компанийн хооронд урьдчилсан тохиролцоонд хүрснийг мэдээлж, гишүүд нь санал хурааж байсан. Зах зээл өмнө нь энэ уурхай даяарх саатлаас нийлүүлэлт огцом хумигдаж болзошгүй гэж үнэлж байсан тул зөрчил намжих магадлал нэмэгдэхэд хамгаалалтын байр суурь суларч, ханш дээрх дэмжлэг нимгэрлээ. Ийм төрлийн хөдөлмөрийн хэлэлцээрийн дохио нь богино хугацаанд эрсдэлийн хураамжийг хурдан өөрчилдөг хэвээр.

Үнийн хөдөлгөөн дээр Лондонд Лондоны металлын бирж (LME)-ийн гурван сарын зэс 14,700 ам.доллар/тонн хүрч есдүгээр сарын 23-наас хойших дээд түвшнээ шинэчлээд, улмаар 14,532 ам.доллар/тонн орчимд буусан байна. Нью-Йоркт Comex-ийн арван хоёрдугаар сарын нийлүүлэлтийн зэс 1 фунт нь 6.6695 ам.доллар болж 0.8% буурсан бөгөөд өдрийн эхэнд 6.7890 ам.долларт хүрч байсан нь өсөлтийн дараах “түр амсхийх” мэт өөрчлөлтийг илтгэнэ. Зэсийн уруудалтай зэрэгцээд олборлогчдын ханш буурч, Lundin Mining 3.9%, Freeport-McMoRan 3.7%, Southern Copper 3.3%, Teck Resources 2.9%-иар тус тус доошилсон нь эрсдэлийн мэдрэмж хөрөнгийн зах зээл рүү давалгаалсныг харууллаа.

Гэхдээ зэсийн дунд хугацааны зураг бүрэн нэг чигт эргээгүй байна. Macquarie энэ онд 223,000 тонн илүүдэлтэй гэж үзээд, 2027 оноос жилд 700,000 тонноос давсан дундаж илүүдэл үүснэ гэж тооцсон нь ханшийн өсөлтөд мөчлөгийн саад байж магадгүйг сануулна. Харин BMO Capital Markets урт хугацааны бодит үнийн таамгаа 47%-иар нэмэгдүүлж 2030 он гэхэд 1 тонн нь 16,000 ам.доллар, нэрлэсэн дүнгээр 18,000 ам.доллар гэж тусгасан нь бүтэц, хөрөнгө оруулалтын цикл талдаа өөр өгүүлэмж байгааг харуулж байна.

Эндээс богино хугацаанд зэсийн чиглэл мэдээллийн урсгалд савлаж мэдэх зураг тодорч байна: АНУ-ын инфляц хүүгийн хүлээлтийг тэжээж, Escondida-гийн хэлэлцээр нийлүүлэлтийн айдсыг шингэрүүллээ. Зах зээл “бараг л дуусчихсан” мэт өсөлтийн мөчлөгийн тухай ярих үедээ ч бодлогын дохио, хөдөлмөрийн эрсдэл хоёрын аль нэг нь эргэн хүчтэй нөлөөлөх боломжтой хэвээр. Тиймээс олборлогчдын ханш болон зэсийн үнэ ойрын хугацаанд мэдээ бүрийн эрэмбэ, өнгөнөөс шалтгаалж хурдтай хэлбэлзэх төлөвтэй байна.