Зах зээл савлаж буй үед CNBC-ийн Жим Крамер бууж өгвөл дараагийн өсөлтийг алдана гэж анхаарууллаа

Хүчтэй ашгийн тайлангууд зах зээлийн уналтыг тогтоон барьж чадалгүй, савлагаа давамгайлсан гэж CNBC-ийн Жим Крамер тайлбарлав. Түүний хэлснээр ийм үед хөрөнгө оруулагчид сэтгэлээр унаж, байр сууриа орхих уруу таталт хамгийн хүчтэй болдог. “Та зүгээр л бүхнийг хаяад гэртээ харимаар санагдана” гэж тэр хэлээд, яг тэр мөчид бууж өгөх нь дараагийн өсөлтөөс хоцрох эрсдэл дагуулдгийг сануулав.

Крамерийн тайлбарлаж байгаагаар зах зээлийн дараагийн хөдөлгөөнийг таамаглахад инфляц, хүү болон Ирантай холбоотой дайн зэрэг хүчин зүйлс улам бүр төвөгтэй болгож байна. Савлагаатай өдөр тутмын арилжаанд ганц нэг сайн мэдээ хангалтгүй, харин олон чиглэлтэй эрсдэлүүд нэгэн зэрэг үнэлгээ рүү нөлөөлж эхэлдэг гэв. Ингэснээр “итгэл төгс байр суурь баримтлахад маш хэцүү болдог” гэж тэр нэмж хэлсэн байна.

Есдүгээр сарын инфляцын мэдээ гарсны дараа АНУ-ын төрийн сангийн өгөөж эхлээд өссөн ч дараа нь чиглэлээ өөрчилсөн гэж тэр дурдав. Харин энэ хооронд газрын тосны үнэ өссөөр байсан нь зах зээл доторх дохио зөрчилдөж байгааг илтгэнэ. Нэг талд нь макро үзүүлэлт, нөгөө талд нь эрсдэлийн хөрөнгө, түүхий эдийн үнэ зэрэг зэрэгцэн хөдөлж, хөрөнгө оруулагчдын шийдвэрийг өдөр бүр сорьдог нөхцөл үүссэн зураглал эндээс харагдана.

Түүхэн жишээ ч энэ “тасралттай” мөчүүд ямар үнэ цэнтэйг сануулдаг гэж Крамер онцоллоо. JPMorgan-ын тооцоогоор S&P 500-д 2005-2024 онд 10 шилдэг арилжааны өдрийг алгасвал үр дүн нь бүрэн хөрөнгө оруулалттай хүнийхээс тал хүрэхгүй болсон байна. Өөрөөр хэлбэл хамгийн хүчтэй өсөлтүүдийн өнгөрөх богинохон цонхыг алдах нь олон жилийн өгөөжийг мэдэгдэхүйц өөрчилдөг. Тиймээс “Хэрэв тэгвэл бүх өсөлт бүрдэх жилийн тэр 10 өдрийн өмнө буцаад амжиж худалдаж авч чадах уу, би үгүй гэж бодож байна” гэж тэр хэлэв.

Сүүлийн тайлангууд ч энэ савлагаа компанийн суурь үзүүлэлттэй дандаа гүйцэд нийцэхгүй байгааг харуулсан. Morgan Stanley улирлын тайлангаа боломжийн гэж мэдээлсэн ч хувьцааны үнэ бараг 3 хувиар буурсан байна. ASML хүчтэй ашиг, өсөн нэмэгдэж буй эрэлт мэдээлсэн ч өсөлтөө буцаан алдаж, өргөн чипийн салбарын уналттай зэрэгцэн 4 хувиар хаасан гэж мэдээлэв. Ашиг, эрэлт хоёр сайн байсан ч зах зээлийн нийт уур амьсгал хариуг нь өөр болгож, богино хугацааны хөдөлгөөн улам ширүүсэх нөхцөл бүрдэж байна.

Крамерийн гол санаа нь хөрөнгө оруулагчид өдөр тутмын савлагаанд хэт автаж, яг эргэх мөч дээр зах зээлээс гарчих вий гэдэгт чиглэж байна. Тэрээр ирээдүйн хөдөлгөөнийг урьдчилан таамаглах нь улам хүндрэх үед түр зуурын айдсаар шийдвэр гаргах нь хамгийн үнэт өдрүүдийг алгасах эрсдэлтэйг санууллаа. Савлагааны үеэр “бүхнийг хаяад” гарах хүсэл төрөх нь хэвийн ч, зах зээл эргээд огцом өсөх тэр мөчүүд хүлээлгүй ирж болох тул байр сууриа алдахгүй байх нь илүү чухал гэж тэр дүгнэв.