MINING.COM TOP 50-ийн үнэлгээ долоодугаар сард сэргэж, лити ба ашигт ажиллагааны тэсрэлт эрэмбийг донсолгов

MINING.COM TOP 50-ийн долоодугаар сарын эцсийн нийлбэр зах зээлийн үнэлгээ 2.17 их наяд ам.доллар болж, сарын дүнгээр 18 тэрбум ам.доллараар өсөв. Салбарын тэргүүлэх компаниудын үнэлгээ нэгэн зэрэг хөдөлж, эрэмбэ доторх байр солигдох хандлага дахин хүчтэй ажиглагдлаа. Зах зээл дээр “хэмжээ”-нээс гадна ашигт ажиллагаа, түүхий эдийн чиг хандлага, хэлцэлтэй холбоотой мэдээ үнэлгээний хөдөлгөөнийг богино хугацаанд хурцатгаж байгаа нь энэ удаагийн жагсаалтаас тод харагдав.

Энэ сарын хамгийн том үсрэлтийг Zijin Mining хийж, долоодугаар сард 24 тэрбум ам.долларын үнэлгээ нэмж, 23.8%-иар өсөөд Newmont-ийг гүйцэн 125 тэрбум ам.доллараар дөрөвдүгээрт бичигдэв. Тус компани оны эхний хагасын цэвэр ашиг ойролцоогоор 39.1 тэрбум юань болж 68%-иар өснө гэж чиглүүлсэн нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг тэжээлээ. Үүн дээр алтны олборлолт 15%-иар нэмэгдэж 1.5 сая унцаас давсан мэдээлэл нэмэгдэн, өсөлтийн үндэслэлээ улам баталсан байна.

Zijin Mining-ийн өөр нэг түлхэц нь лити байв. Литийн үйлдвэрлэл нь лити карбонатын эквивалентаар 43,000 тоннд хүрч, өмнөх жилийн 7,000 тонноос зургаа дахин өссөн үзүүлэлттэй гарлаа. Алт, лити зэрэг хоёр өөр циклтэй сегмент нэгэн зэрэг “татсан” нь үнэлгээний хурдтай нэмэгдэлд нөлөөлсөн гэж зах зээл тайлбарлах хандлагатай. Ийм өсөлт үргэлжилбэл TOP 50 доторх эрэмбэ, хөрөнгө оруулалтын урсгал богино хугацаанд дахин савлах эрсдэл ч мөн нэмэгдэнэ.

Гэхдээ жагсаалтын дотор эсрэг хөдөлгөөн мөн хүчтэй байлаа. Polyus ногдол ашиг олголтоо 2030 он хүртэл түр зогсооно гэж 7-р сарын 8-нд мэдэгдсэний дараа үнэлгээ нь 13.2 тэрбум ам.доллараар буурч, 37.6%-иар унаад 28-р байр руу ухарчээ. Энэ уналт нь зарим компанийн хувьд бодлогын шийдвэр, өгөөжийн хүлээлт хэр хурдан үнэлгээнд шингэдгийг сануулсан хэрэг болов. Ногдол ашгийн асуудал нь зах зээлийн сэтгэл зүйг хамгийн богино хугацаанд өөрчилдөг хүчин зүйлсийн нэг хэвээр байна.

Үүний зэрэгцээ Glencore оны эхний хагасын тохируулсан EBITDA-гаа 10.1 тэрбум ам.доллар гэж зарлаж, 86%-иар өссөн дүн дээр 500 сая ам.долларын шинэ buyback-аа баталгаажуулав. Компанийн “капитал буцаалт” дээрх энэ шийдэл нь үнэлгээний хэлбэлзэлтэй үед зах зээлд өгдөг дохио гэдгээрээ анхаарал татна. Мөн South32 нь Alcoa-той хөнгөн цагааны бизнесийнхээ ихэнхийг 5.6 тэрбум ам.доллар хүртэл үнэлгээгээр худалдахаар тохирсны дараа 45-р байранд дахин орж ирэв. Ийм хэлцлүүд нь TOP 50-ийн бүтэц зөвхөн олборлолтын циклээс гадна багцын өөрчлөлтөөр ч шинэчлэгддэгийг харууллаа.

Жагсаалтын дээд хэсэгт BHP 2026 онд зах зээлийн үнэлгээгээ 62 тэрбум ам.доллараар нэмэгдүүлж, 41%-ийн өсөлтөөр 216 тэрбум ам.долларт хүрээд тэргүүлэх байр сууриа бэхжүүлэв. Харин хэлцэл, нэгтгэлийн фронтод Anglo Teck-ийн 53 тэрбум ам.долларын нэгдэл хувьцаа эзэмшигчдийн санал хураалтаа давж, нэг зохицуулагчаас бусдыг нь авсан бөгөөд Бээжингийн зөвшөөрлийг хүлээгээд 2027 оны эхээр дуусахаар тооцоолж байна. Долоодугаар сарын өсөлт нийт дүнгээрээ том биш харагдаж болох ч, компанийн ашигт ажиллагаа, лити зэрэг өсөлтийн сэдэв, мөн ногдол ашиг ба buyback, M&A-ийн мэдээллүүд зэрэгцэн “түлхэж” байгаа нөхцөлд эрэмбэ, хэлцэл, хөрөнгө оруулалтын төлөв ойрын хугацаанд эргэн өөрчлөгдөх магадлал өндөр хэвээр байна.