OpenAI-ийн тэргүүн Сэм Алтман Cerebras-тай түншлэлээ баталж, хувьцаа нь урьдчилсан арилжаанд сэргэлээ

Cerebras Systems Inc. компанийн хувьцаа даваа гарагийн урьдчилсан арилжаанд 6.3% өсөж, нэгж нь 177 ам.долларт хүрснээр өмнөх долоо хоногийн огцом уналтаас эргэн сэргэв. Зах зээл дээрх савлагааг намжаасан гол дохио нь OpenAI-ийн гүйцэтгэх захирал Сэм Алтман тус компанийг “ойрын түнш” гэж тодорхойлсон явдал байлаа. Баасан гарагийн арилжааны дараах цагт түүний тайлбар гарсны дараа хувьцаа бараг 3% өсөж, хөрөнгө оруулагчдын эргэлзээ хэсэгчлэн саарсан байна.

Өмнөх долоо хоногт Cerebras-ийн үнэлгээнд дарамт үүсгэсэн шалтгаан нь OpenAI-ийн GPT-6.1 Sol загварын “Ultrafast” горимыг Cerebras-ийн чипээр бус Nvidia-ийн GPU-ээр ажиллуулна гэх мэдээлэл байв. Энэ мэдээллийн дараа хувьцааны үнэ 20% унаж, OpenAI-тай холбоотой түншлэлийн бодит дүр зурагт зах зээл дахин үнэлгээ хийсэн. Алтманы үг энэ удаад түншлэлийн тасалдах эсэх дээр төвлөрсөн таамгуудыг зөөлрүүлж, дор хаяж харилцаа хэвийн үргэлжилж буйг байна гэж ойлгогдох нөхцөл бүрдүүллээ.

Алтман “Cerebras-тай түншлэлийн талаар янз бүрийн таамаг гарч байна” гэж хэлээд, “Cerebras бол ойрын түнш, бид хурдны хил хязгаарыг ахиулах чиглэлд гүн хамтран ажиллаж байна” хэмээн тодотгосон. Энэ тайлбар нь зөвхөн нэг загварын тооцоолол хаана ажиллах тухай маргаанаас давж, хамтын ажиллагааны өргөн цар хүрээг сануулсан шинжтэй байв. Гэхдээ тэр даруйд нь “хэний чип ашиглах вэ” гэсэн асуулт бүрэн хаагдсангүй, харин богино хугацаанд айдас давамгайлах орон зайг хумиж өгсөн гэж зах зээл уншлаа.

Cerebras нь Nvidia-ийн өрсөлдөгч бөгөөд уламжлалт GPU-ээс хурдан ажиллуулах зорилготой том хэмжээний чип, хиймэл оюуны систем борлуулдаг. Тус компани Wafer Scale Engine 3 бүтээгдэхүүнээ Nvidia-ийн GPU-ээс хурдан гэж мэдэгдсэн нь өөрийн байр сууриа техник, гүйцэтгэлийн хэлээр тодорхойлох оролдлогын нэг. Харин хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ өрсөлдөөний практик үр дүн нь бодит захиалга, үүлэн тооцооллын эрэлт, цаашлаад ашгийн бүтэц дээр хэрхэн буух вэ гэдгээр хэмжигдэж байна.

Энд хамгийн олонтаа дурдагдаж буй зангилаа нь OpenAI-тай байгуулсан томоохон хэлцэл. Cerebras нь нэгдүгээр сард OpenAI-тай 2028 он хүртэл 750 мегаваттын тооцоолох хүчин чадал нийлүүлэх 10 тэрбум ам.долларын хэлцэл байгуулсан. Тиймээс нэг бүтээгдэхүүний тохиргоо, нэг горимын сонголт дээр үүссэн мэдээллийн урсгал том гэрээний “статус” дээр хүчтэй эргэлзээ үүсгэж, хувьцааны огцом хөдөлгөөнд хүргэсэн нь гайхах зүйл биш. Даваа гарагийн сэргэлт энэ эргэлзээг хэсэгчлэн тайлж буй дохио боловч үнэлгээний түвшин, ашигт ажиллагааны хүлээлт хэвээр үлдэж байна.

Citi-ийн шинжээчид 2026-2028 оны орлогын төлөв өмнөх дүгнэлттэй нь “өөрчлөгдөөгүй” хэвээр гэж онцолж, одоогоор нэг их дүгнэх эрт байна гэсэн байр суурь илэрхийлсэн. Тэд “Тэргүүлэх хиймэл оюуны лабораториудын шинэ загварууд эхлээд дотоод чип дээр нэвтэрч, дараа нь гуравдагч тал эсвэл Cerebras cloud руу шилжих хандлагатай тул одоогоор нэг их дүгнэх эрт байна” гэж тайлбарлав. Мөн “Хувьцааны илүү сайн гүйцэтгэл нь нийт ашигт ажиллагааны марж тогтворжиж буй нотолгоотой улам хүчтэй уялдах болжээ, маржийн хамгийн доод цэг хойшлох нь үнэлгээ өндөр хэвээр байгаа нөхцөлд хандлагад дарамт үзүүлнэ” гэж анхааруулсан нь зах зээлийн гол сорилт ашгийн маржийн дохио хэвээр байгааг санууллаа.

Хэдийгээр хувьцаа 177 ам.долларт хүрсэн ч IPO-гийн дараах оргилоосоо бараг тал хувиар доогуур байна. Cerebras-ийн зах зээлийн үнэлгээ одоо 39 тэрбум ам.доллароос ялимгүй давж, тавдугаар сарын дебют үеийн 95 тэрбум ам.доллароос буурсан үзүүлэлтээ хараахан нөхөөгүй. Ийм нөхцөлд Алтманы “ойрын түнш” гэсэн тодорхойлолт богино хугацааны мөчлөгийг эргүүлэхэд тусалсан ч зах зээл дараагийн алхамдаа түншлэлийн бодит ачаалал, маржийн тогтворжилтын шинж тэмдгийг илүү няхуур ажиглах төлөвтэй байна.