Японы Төв банк бодлогын хүүгээ огцом өсгөсөн ч зах зээлүүд эсрэг чиглэлд хөдөллөө

Японы Төв банк бодлогын хүүгээ 31 жилийн дээд түвшинд хүргэж өсгөсний дараа санхүүгийн зах зээлүүд ердийн логикоос өөрөөр хариу үзүүллээ. Иен ам.долларын эсрэг 157-ын түвшнээс цааш сулран, 10 жилийн Японы Засгийн газрын бондын өгөөж буурч, Nikkei 225 индекс 1.5 хувиар өслөө. Хүү өссөн мөртлөө валют сулрах, хувьцаа чангарах зэрэг зэрэг хөдөлгөөн нь хөрөнгө оруулагчдын уншлага бодлогын өөрчлөлтийн хурд биш, дээд түвшин рүү шилжиж байгаагийн дохио болов.

Төв банк бодлогын хүүг 1.25 хувь болгох шийдвэрийг 7-2 саналын зөрүүтэйгээр гаргасан байна. Тоичиро Асада, Аяно Сато нар эсрэг санал өгч, хүүг хэвээр үлдээх байр суурийг баримталжээ. Санал хуваагдал нь өөрөө зах зээлд “эрчимтэй чангаруулалт үргэлжилнэ” гэсэн нэг чигтэй мессежээс илүүтэй, дотоод үнэлгээ жигд биш байгааг сануулсан талтай.

Тоичиро Асада суурь инфляц 2 хувиас доогуур байгаа тул эдийн засгийн нөхцөл хүчтэй биш байж магадгүй гэж үзэн хүүг өөрчлөхгүй байхыг дэмжсэн байна. Японы наймдугаар сарын суурь инфляц 1.7 хувь болж, долдугаар сарын 1.8 хувиас буурсан нь энэ байр суурийг тэтгэх тоон үзүүлэлт болжээ. Харин Аяно Сато эдийн засаг, үнийн өнөөгийн өөрчлөлт өмнөхөөс мэдэгдэхүйц түргэсээгүй мэт харагдаж байна гэж тэмдэглэсэн нь хүүгийн өсөлтийн шалтгаан, шаардлагын талаарх эргэлзээг илүү тодруулсан байна.

Гэсэн ч Японы Төв банк эдийн засаг, үнийн нөхцөл хөгжих хэрээр хүүг үргэлжлүүлэн өсгөнө гэж мэдэгдлээ. Төв банк мөн Ойрх Дорнодын мөргөлдөөнөөс үүдэлтэй газрын тосны өндөр үнэ өсөлтийг сааруулж магадгүйг хүлээн зөвшөөрсөн нь цаашдын алхам дан “инфляц өсч байна” гэсэн шулуун шугамаар явахгүйг давхар санууллаа. Энэ удаагийн мэдэгдэл бодлогын хатуу байр суурийг хурцатгасан дохио биш гэж зах зээл илүү тайван уншсан байж болохыг шинжээчдийн тайлбарууд давхарлаж байна.

Sumitomo Mitsui Banking Corporation-ийн төлөөлөгч Хирофүми Сүзүки, хүүг өөрчлөхгүй байхыг дэмжсэн хоёр эсрэг санал гэнэтийн хэрэг боллоо гэж хэлсэн. Oxford Economics-ийн шинжээч Шигэто Нагаи, мэдэгдлийн үг хэллэг, өнгө аяс долдугаар сарын улирлын төлөвийн тайлантай төстэй байсан тул зах зээлийн хүсэн хүлээсэн шиг хатуу байр суурьтай сонсогдоогүй гэж тайлбарлав. EFG International-ийн Масахико Лоо, маргаан нь Японы Төв банк хүү өсгөх эсэх дээр биш, эцэст нь хүү хаана хүрэх дээр төвлөрч байна гэж хэлсэн нь өнөөгийн эсрэг чиглэлийн хөдөлгөөнийг нэгтгэх гол өнцөг болж байна.

Энэ зураглалын цаана хөрөнгө оруулагчид “дараагийн өсөлт ирэх үү” гэхээсээ илүүтэй өсөлтийн дээд хязгаар, түүний ойролцоо бодлого хэр удаан хадгалагдахыг илүү анхаарах төлөв ажиглагдлаа. Иен сулрахын зэрэгцээ өгөөж буурч, хувьцаа өссөн нь шийдвэрийн өөрөө “огцом” сонсогдсон ч мессеж нь хангалттай хатуу байгаагүй гэсэн уншлагатай нийцэж байна. Дотоод санал зөрөлдөөн, суурь инфляцын 1.7 хувь руу буусан тоо, мөн өндөр газрын тосны үнийн эрсдэлийг хүлээн зөвшөөрсөн өнгө аяс нь зах зээлийн дараагийн анхаарлыг Төв банкны эцсийн “дээд түвшин” болон түүнд хүрэх замын хурдад зэрэг төвлөрүүлэх нөхцөл бүрдүүллээ.