Холбооны нөөцийн банкны хатуу байр суурь, хүчтэй мэдээллийн дарамтаар АНУ-ын бондын өгөөж ахиж өсөв

АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж Баасан гаригт ахиж өсөж, Холбооны нөөцийн банкны хатуу өнгө аясыг зах зээл дахин үнэлэхэд хүрлээ. Жишиг 10 жилийн өгөөж 5.17 хувь болж, 2007 оны зургадугаар сараас хойших дээд түвшний ойролцоо тогтов. Бондын өгөөж өсөх тусам үнэ эсрэгээрээ буурдаг бөгөөд 1 суурь пункт нь 0.01 хувьтай тэнцэнэ.

Энэ долоо хоногт Япон, Их Британи, Герман болон евробүсийн бусад орны бондын өгөөж шинэ оройдоо хүрч, дэлхий даяарх бондын борлуулалт ажиглагдсан нь АНУ-ын зах зээл рүү дам нөлөө үзүүлэв. Гэхдээ Баасан гаригт евробүс болон Японы Засгийн газрын бондын өгөөж бага зэрэг буурсан нь дэлхийн өгөөжийн огцом хөдөлгөөн бүрэн нэг чигтээ явж байгаа гэхээс илүүтэй хөрөнгө оруулагчид байрлалаа нарийвчлан тохируулж эхэлснийг илтгэхээр байна. Өндөр өгөөжийн орчин үргэлжилбэл санхүүжилтийн нөхцөл чангарах эрсдэлтэй тул хэлбэлзэл нэмэгдэх магадлал зах зээлийн ярианы төвд оржээ.

Холбооны нөөцийн банкны захирагч Майкл Барр инфляцыг зорилтод хүргэхийн тулд “цаашдын бодлогын тохируулга” хүлээгдэж байна гэж лхагва гаригийн илтгэлдээ хэлсэн нь өгөөжийн дарамтыг сулруулах бус, харин ч дэмжих дохио болж уншигдлаа. Зах зээл мөн газрын тосны үнэ өндөр хэвээр байгаа, худалдан авалтын менежерүүдийн индекс дөрвөн жилээс давсан хугацааны хамгийн өндөр төвшинд хүрсэн гэх мэдээллийг анхааралтай харсан байна. Энэ төрлийн өгөгдөл нь инфляцын эрсдэл намжихгүй байж болзошгүй гэсэн хүлээлтийг тэтгэж, урт хугацааны өгөөжийг дээш нь түлхэх хүчин зүйл болдог.

Хүүгийн хэтийн төлөв дээрх хүлээлтүүдийг CME FedWatch tool-ийн тооцоо тодруулж байна. Тус хэрэгслээр арилжаачид аравдугаар сард бодлогын хүү өсөх магадлалыг бараг 71 хувь гэж үнэлж байв. Өгөөжийн муруйн урт төгсгөлд 30 жилийн бондын өгөөж 5.463 хувь дээр тогтвортой, харин богино талд 2 жилийнх 4.899 хувьтай ойролцоо өөрчлөлтгүй байлаа.

Эндээс цааш зах зээлийн анхаарал Баасан гаригт гарах Мичиганы их сургууль (University of Michigan)-ийн хэрэглэгчийн сэтгэл зүйн тайлан, удаан эдэлгээтэй барааны захиалгын мэдээлэл дээр төвлөрнө. ING-ийн Америк тивийн судалгааны бүсийн тэргүүн Падрейк Гарви, ахлах ханшийн стратегич Бенжамин Шрөдер нар “одоо үед хүүний өсөлтийн болгоомжлол нэлээд туссан” гэж тайлбарласан нь бодлогын хатуу өнгө аясыг үнэ ханшид аль хэдийн шингэсэн эсэх дээр маргаан үргэлжилж байгааг харууллаа.

Гэсэн ч ING-ийн шинжээчид өгөөж өрийн динамикаас шалтгаалан дарамтад хэвээр үлдэхээр байгаа нь свопын спрэдиуд, ялангуяа 10 жилийн сегментэд тэлэх дарамт үүсгэнэ гэж үзсэн байна. Тэд мөн Сангийн сайд Бессентийн буцаан худалдан авах хөтөлбөр свопын спрэдиудыг агшаах хөдөлгөөн үзүүлснийг “амжилттай байсны шинж” гэж дүгнэв. Өгөөжийн түвшин өндөр хадгалагдвал зээлийн өртөг, эрсдэлийн үнэлгээ хоёр зэрэг чангарч, хөрөнгө оруулагчид дараагийн мэдээлэл бүрийг илүү мэдрэмтгий “шүүн унших” нөхцөл хэвээр үлдэхээр байна.