Өмнөд Солонгосын технологийн хувьцааны огцом савлагаа залуу хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийг улам хурцатгаж байна

Банкны ажилтан Ёнжүн Ким өнгөрсөн сард Өмнөд Солонгосын хөрөнгийн зах зээл дээр 20 сая вон алдсан нь технологийн хувьцааны огцом савлагаа жижиг хөрөнгө оруулагчдын амьдралын төлөвлөгөөнд хэрхэн шууд нөлөөлж байгааг харуулжээ. Түүний технологийн хөрөнгө оруулалтын үнэ долдугаар сард ойролцоогоор 25%-иар буурч, гэр авах хуримтлалд нь цохилт болсон байна. Кимийн хэлснээр алдагдлаа нөхөхийн тулд илүү шаргуу ажиллах хэрэгтэй болж, илүү их эрсдэл авсан хүмүүсийн хувьд дарамт бүр хүчтэй мэдрэгддэг аж.

Хиймэл оюунтай холбоотой хөөрөл зах зээлийг өргөж, улмаар огцом татан унагасан дүр зураг Коспи дээр тод харагдсан. Технологид төвлөрсөн Коспи индекс жилийн эхнээс хоёр дахин өсөж, зургаадугаар сарын дунд үед 9,000 онооноос давсан ч хэдхэн долоо хоногт 5,500 хүртэл огцом унасан байна. Дараа нь хэсэгчлэн сэргэж, одоогоор ойролцоогоор 6,800 орчимд хэлбэлзэж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдыг “өсөлт үргэлжлэх үү, эсвэл дахин унах уу” гэсэн асуултын завсар үлдээжээ.

Энэ хөдөлгөөнийг зөвхөн нэг мөчлөгийн засвар гэж үзэхэд эрт гэж зарим шинжээч тайлбарлаж байна. BNY санхүүгийн үйлчилгээний компанийн Уй Хүүн Чонгийн хэлснээр зургаадугаар сараас наймдугаар сарын хооронд Коспи түүхэн дэх хамгийн огцом засварын нэгийг үзсэн нь Ковид-19 болон 1997 оны Азийн санхүүгийн хямралын үеийн уналттай дүйцэнэ. Түүний тайлбарласнаар сүүлийн долоо хоногуудад борлуулалт нэмэгдэх болсон нэг шалтгаан нь хиймэл оюунд асар их мөнгө зарцуулж буйд зах зээл санаа зовниж эхэлсэнтэй холбоотой.

Савлагаа хөрөнгө оруулагчдын шийдвэр дээр илүү хурдан “дамжиж” байгааг зээлтэй арилжааны өсөлт улам тодруулж байна. Долдугаар сарын эцэс гэхэд Өмнөд Солонгосын 1.2 сая орчим хувийн хөрөнгө оруулагчийн данс маржин дуудлагад өртсөн гэж үнэлсэн нь ажиллах насны 30 хүн тутмын нэгтэй тэнцжээ. Энэ нь ханш уруудах мөчид алдагдлыг нэмэгдүүлэхээс гадна, зарах шахалт бий болгож савлагааг улам өргөсгөх суурь нөхцөл болж байна.

Тодорхой жишээнүүд “од” болсон хувьцаа хэр хурдан эргэж болдгийг харуулсан. Кимийн тохиолдлоор SK Hynix-ийн хувьцаа дөрөв дахин өссөний дараа гол өсөлт нь арилжиж, хөрөнгө оруулалт нь оргил үеийнхээ тал орчим үнэ рүү буусан гэж өгүүлжээ. АНУ-д бүртгэлтэй Nvidia-ийн хувьцаа 1,000%-иас дээш өссөний дараа Чанён Пак ашигныхаа ихэнхийг SK Hynix рүү шилжүүлсэн ч хөрөнгө нь ойролцоогоор 10,000 ам.доллароор буурсан гэж хэлсэн байна. Харин Ёнжи Пак Samsung-ийн хувьцаанд мөнгөө төвлөрүүлж, нийт 45 сая вон хүрч байсан ч дараа нь огцом уналтад орсон гэж ярьжээ.

Энэ эрсдэл зөвхөн дотоодын зах зээл дээр тогтохгүй байх шинж мөн ажиглагдаж байна. Societe Generale санхүүгийн үйлчилгээний группийн Азийн хувьцааны стратегийн тэргүүн Фрэнк Бензимрагийн хэлснээр зээлээр дамжуулан арилжаалах хандлага Тайвань, АНУ зэрэг зах зээлд ч өсөж байна. Түүний хэлснээр Японы Nikkei 225 зэрэг технологид төвлөрсөн индексүүд Коспигийн огцом савлагаатай зэрэгцэн хөдөлж байх шинж ажиглагдаж байгаа ч, Токио хөрөнгийн үнийн индекс эсвэл АНУ-ын зах зээл шиг өргөн төрөлжсөн зах зээлд ижил хэмжээний савлагаа тод харагдахгүй байж магадгүй.

Өдөр тутмын амьдралын түвшинд энэ савлагаа “түр зуурын тоо” биш болж хувирчээ. Чанён Пакын ярьснаар энэ мөнгө нь ажлаасаа гарахаас өмнө хуримтлуулсан хөрөнгө байсан ч одоо хангалттай эсэхэд эргэлзэж эхэлсэн байна. Гаён Лигийн хэлснээр байрны хуримтлал нь зах зээл дээр буурсан явдал бодит сэрэмжлүүлэг болсон бол, төрөлжүүлж хөрөнгө оруулсан зарим арилжаачдын хэлснээр багцыг төрөлжүүлэх нь огцом уналтын цохилтыг зөөлрүүлжээ. Технологийн өсөлтийн том өгүүлэмж хүчтэй хэвээр байгаа ч, энэ удаагийн савлагаа залуу хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлээ хэрхэн хэмжих, зээлтэй арилжааны дарамтыг яаж давах тухай бодит сануулга болж үлдэж байна.