OpenAI орлогын шинэ тооцоо зөрсөн нь хиймэл оюуны ханшийн хүлээлтийг доргиов

OpenAI-ийн жилийн орлогын хамгийн сүүлийн тооцоо өмнө нь зах зээлд эргэлдэж байсан ярианаас доогуур гарсан нь технологийн хөрөнгө оруулагчдыг түгшээж, хиймэл оюуны компаниудын үнэлгээ хэр бодит вэ гэсэн маргааныг дахин өдөөв. CNBC-ийн мэдээлснээр энэ тооцооны зөрүү нь зөвхөн нэг компанийн дотоод асуудал мэт харагдавч хөрөнгө оруулалтын хүлээлт, сэрэмжийн индексийг нэг дор хөдөлгөх хэмжээнд нөлөөлж байна. Үүнтэй зэрэгцэн зах зээл хиймэл оюуны сэдвийн дагуу эрсдэлээ дахин хэмжих хандлага руу орж, богино хугацааны савлагаа тэлэх дохио өглөө.

CNBC-ийн баталснаар OpenAI хөрөнгө оруулагчдад есдүгээр сарын эцэст жилийн дүнгээр 50 тэрбум ам.долларт хүрснээ хэлсэн байна. Энэ нь өнгөрсөн сард өргөн тархсан 68 тэрбум ам.долларын тооноос мэдэгдэхүйц дутсан үзүүлэлт болж, зах зээлд сөрөг хүлээлт үүсгэв. Financial Times энэ зөрүүг эхэлж мэдээлсэн бөгөөд дараа нь хиймэл оюуны хувьцаануудын эрэлтэд ан цав гарч, арилжааны талбар дээр “эрсдэлээ багасгах” дарамт нэмэгдсэн дүр зураг ажиглагдлаа.

Зөрүүний дараах урвал нь зөвхөн OpenAI-ээр тогтохгүй хүрээгээр яригдаж байна. Financial Times-ийн мэдээллийн дараа Nvidia-гаас Oracle, CoreWeave хүртэлх хиймэл оюуны хувьцаанд зарах дарамт нэмэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчид тооцоололд тулгуурласан үнэлгээнд илүү хатуу хандаж эхэлснийг харууллаа. Энэ суурин дээр “өсөлтийн түүх” дангаараа хангалттай юу, эсвэл орлогын чанар, тогтвортой байдал, зах зээлийн бодит эрэлт нь илүү шийдвэрлэх үү гэсэн асуулт хүчтэй тавигдаж байна.

OpenAI-ийн гүйцэтгэх захирал Сэм Алтман энэ жил IPO хийхгүй гэдгийг баталсан ч 850 тэрбум ам.доллар давсан үнэлгээгээ зөвтгөх шаардлага хэвээр байна. Үнэлгээний маргаан зөвхөн OpenAI дээр төвлөрөхгүй гэдгийг New Constructs-ийн тэмдэглэл нэмээд тодотгов. Тус байгууллага Anthropic-ийн Nasdaq дахь ирэх листингийн үнэлгээг 2 их наяд ам.доллар орчим гэж мэдээлэгдсэнийг шүүмжилсэн гэж тэмдэглэлдээ дурдсан нь зөвхөн нэг төрлийн баяр хөөр бус, эсрэг талын болгоомжлол зэрэгцэн явж байгааг илтгэнэ.

Зах зээлийн савлагаа IPO-ийн шийдвэрүүдэд ч нөлөөлж эхэлсэн дүр зураг байна. Nvidia-ийн дэмждэг Австралийн Firmus зах зээлийн савлагааг шалтгаан болгон IPO-оосоо татгалзсан нь хиймэл оюуны сэдвийн эрч хүч хүчтэй хэвээр ч цонх хаагдаж болохыг санууллаа. Ийм нөхцөлд хөрөнгө оруулагчдын анхаарал “хурдан өсөлт”-өөс илүү тоон үзүүлэлтийн зөрүү, хүлээлтийн сахилга бат, үнэлгээний хамгаалалт руу шилжих төлөв ажиглагдаж байна.

Өнөөдөр зах зээлийн зураг зөвхөн технологиор хэмжигдэхгүй хэвээр. АНУ-ын Ерөнхийлөгч Дональд Трамп дунд хугацааны сонгуулиас өмнө Иранд халдахгүй гэж хэлсний дараа нефтийн үнэ буурсан бол Йемений Ираны дэмждэг бүлэг Эр-Рияд хотын нисэх буудал руу пуужин харвасан гэж мэдэгдээд, Саудын агаарын орон зайг хаана гэж сүрдүүлэв. Энэ бүхний зэрэгцээ Элон Маск Энэтхэгт Starlink үйлчилгээ эхлүүлэх явцыг саатуулагчид байна гэж, мөн Мукеш Амбани руу чиглэсэн мэдэгдэл хийж, “2026 оны хамгийн инээд хүрэм IPO”, “АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийг илүү томоор мэхлэх эрсдэлтэй”, “засгийн газрын хууль, шаардлага бүрийг мөрдөж таван жил болсон”, “Энэтхэгийг үнэхээр Амбани удирдаж байна уу?” гэж байр сууриа илэрхийлсэн байна. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд мэдээллийн ийм давхар фронт дунд хиймэл оюуны үнэлгээний маргаан томоор давалгаалбал Nvidia, Oracle, CoreWeave зэрэгтэй хамт салбарын савлагаа улам тэлж магадгүй гэсэн болгоомжлол дахин хүч авч байна.