Уолл-стритын анхаарлын төвд инфляцын тайлан: АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөжүүд бараг хөдөлсөнгүй

Уолл-стрит энэ долоо хоногийн үлдсэн өдрүүдэд гарах дотоодын макро мэдээлэл, тэр дундаа долдугаар сарын хэрэглээний үнийн индексийг анхаарч байна. Төв банкин дараагийн алхамын талаарх хүлээлтэд шууд нөлөөлж мэдэх гол өгөгдөл ойртож буй энэ үед АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөжүүд ерөнхийдөө тогтуун байлаа. 10 жилийн бондын өгөөж 4.682 хувь, 2 жилийнх 4.212 хувь, 30 жилийнх 5.231 хувь байсан нь зах зээл шийдвэртэй чиглэл сонгохоосоо өмнө хүлээлтийн байр суурь барьж буйг илтгэнэ.

Хүлээлтийг тодорхойлж буй суурь тоонууд ч зах зээлийн анхаарлыг нэг цэгт төвлөрүүлж байна. Dow Jones-ын санал асуулгад долдугаар сарын хэрэглээний үнийн индекс сарын дүнгээр 0.1 хувь, жилийн дүнгээр 3.4 хувь өснө гэсэн таамаг оржээ. Харин хүнс, эрчим хүчийг хассан суурь хэрэглээний үнийн индекс сарын дүнгээр 0.2 хувь, жилийн дүнгээр 2.5 хувь байх хүлээлттэй байна. Ийм таамаглал бодит дүнтэй хэрхэн зөрөхөөс богино болон урт хугацааны өгөөжүүдийн чиглэл ялгарах эрсдэлтэй.

Түүнчлэн долдугаар сарын үйлдвэрлэгчийн үнийн индексийн тайлан пүрэв гарагт гарахаар төлөвлөгдсөн нь арилжаачдын хуваарьт бас нэг чухал зангилаа болж байна. Өмнөх сард энэ үзүүлэлт таамгаас сул гарсан нь инфляц саарч буй дүр зурагт нэмэр болсон ч энэ удаад хөрөнгө оруулагчид ХҮИ-ээс өмнөх чиг баримжаа болгож харж магадгүй. Дараалсан мэдээллүүд нэг нэгнээ баталгаажуулах уу, эсвэл өөр тийш эргүүлэх үү гэдэг дээр зах зээл илүү мэдрэг болсон.

Globalt Investments-ийн ахлах хөрөнгө оруулалтын менежер Кийт Бьюкенан инфляцын тайлангийн жин нөлөөг онцолсон байна. Тэрээр өгөөж ба үнэ эсрэг чиглэлтэй хөдөлдөг, нэг суурь пункт 0.01 хувьтай тэнцэнэ гэж сануулаад, “ХҮИ нөхцөлийг тодорхойлно; таамагт нийцээд тогтуун байж болно, эсвэл урт талын өгөөжүүд дээш шилжиж эхэлж мэднэ” гэв. Өөрөөр хэлбэл, таамагтай таарах нь тайвшруулж болох ч багахан зөрүү ч урт талын өгөөжийг хөдөлгөх өдөөгч болж мэднэ гэсэн дохио юм.

Зах зээлийн “хөнгөлөлт” буюу урьдчилан тусгасан төсөөлөл одоогоор харьцангуй тайван байгааг ING-ийн стратегич Падрайк Гарви лхагва гарагт нийтэлсэн тэмдэглэлдээ дурдсан. Тэрээр “Инфляцын зах зээлийн хөнгөлөлт харьцангуй тайван, суурь үзүүлэлт жилийн 2.5 хувь байх төлөвтэй” гэж бичжээ. Гэхдээ тэр мөн “Break-even үзүүлэлтүүд үүнээс доогуур байгаа ч төсвийн алдагдал бондод сөрөг чиглэл рүү хувирч байна” гэж тэмдэглэсэн нь урт хугацааны үнэлгээний эрсдэл неон гэрэл шиг ассаар байгааг сануулж байна.

Энэ бүхэн нийлээд Холбооны нөөцийн банкны ирэх алхамын хүлээлтийг шинэчлэхийн зэрэгцээ урт хугацааны өгөөжүүдийн чиглэлийг хөдөлгөж мэдэх нөхцөл бүрдүүлж байна. Зах зээл одоогоор тоонуудын “яг таарах эсэх”-ийг л харж байгаа мэт боловч, өгөгдлийн жижиг хэлбэлзэл урт талд илүү хурдан, илүү том дохио өгөх боломжтой. Долдугаар сарын ХҮИ болон түүнээс өмнөх, дараах мэдээллүүдийн нийлбэр зураг тодрох хүртэл Төрийн сангийн өгөөжүүдийн энэ тайван байдал хэзээ ч урт хугацаанд баталгаатай гэж хэлэхэд эрт байна.