CNBC-ийн Жим Крэмер ирэх долоо хоногийн тайлангийн улирал хиймэл оюуны раллийн бодит хүчийг ил гаргана гэв

CNBC-ийн хөтлөгч Жим Крэмерийн хэлснээр өнгөрсөн хугацаанд технологийн салбарын өсөлт хувьцааг дээш татсан ч зах зээл дээрх дарамт арилсангүй. Тэрээр хиймэл оюунтай холбоотой компаниудын уналт үргэлжилж, газрын тос болон өгөөжийн өсөлт хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийн мэдрэмжийг хурцалж байгааг онцлов. Ингэснээр чип үйлдвэрлэгчид болон банкуудын хувьцааны савлагаа улам ширүүсэх эрсдэлтэй гэж тэр анхааруулсан.

Ирэх долоо хоногт тайлангийн улирал томоохон банкуудаас эхэлж, хагас дамжуулагчийн гол компаниудын тайлантай давхцана. Мягмар гарагт Goldman Sachs, Wells Fargo, JPMorgan Chase, Citigroup тайлагнах бол Лхагва гарагт хэрэглээний үнийн индекс нийтлэгдэж, мөн ASML-ийн тайлан гарна. Крэмерийн хувьд энэ хослол нь хиймэл оюуны раллийн “бодит хүч”-ийг ялгаж харуулах мөч болж мэдэхээр байна. “Таамаглаж суух хэрэггүй боллоо,” гэж тэр хэлээд, бодит тоо баримт дээр суурилж байр сууриа тодорхойлохыг уриалав.

Тэрээр тайлангийн улирлын хүрээнд хөрөнгө оруулагчид “өргөн ертөнц рүү орж байна” гэж үзэж, мэдээлэл бүр дээр хэт савлахгүй байхыг санууллаа. “Бид тайлангийн улирлын өргөн ертөнц рүү орж байна, тиймээс мөнгөө хааш нь байрлуулахыг шийдэхдээ өчүүхэн өгөгдөл бүрт дүүжлэгдэх шаардлагагүй,” хэмээн Крэмер хэлэв. Гэхдээ инфляцын хандлага, өгөөжийн чиглэл зэрэг суурь хүчин зүйлсийг орхиж болохгүй бөгөөд тэрээр Лхагва гарагийн ХҮИ дээр эрчим хүчнээс бусад хэсэгт инфляц намжих дохио хайна гэдгээ онцолсон.

Пүрэв гарагт Taiwan Semiconductor Manufacturing тайлагнаж, үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс болон жижиглэн худалдааны тоо мөн нийтлэгдэн хэрэглээний чиг хандлагыг “шинэчилнэ” гэж Крэмер тэмдэглэв. Түүний тайлбарласан логик нь энгийн: эрэлт хэвээр үү, компаниудын тайлан үнэлгээг даах уу гэдэг асуултад эдгээр үзүүлэлтүүд зах зээлийг чиглүүлнэ. ASML-ийн тухайд тэрээр хэрэв төлөвөө өсгөж, эрэлт хүчтэй гэж хэлбэл “худалдан авалтад бэлэн байж, Lam Research эсвэл Applied Materials-ыг түүх хэрэгтэй” гэсэн байр сууриа давтаж хэлсэн. Мөн “Хэрэв тоонууд хүчтэй гарвал асар том хэмжээний ралли болох боломжтой,” гэж тэр нэмжээ.

Гэхдээ Крэмерийн хамгийн том болгоомжлол нь бондын өгөөжийн өсөлт байв. Түүний хэлснээр өгөөжийн өсөлт нь зах зээлийн нийт өнгө аясыг тодорхойлж, эрсдэлийн дуршлыг хязгаарлаж байна. “Бид тайлантай, газрын тосны талаар санаа зовно, мөн өгөөж 6 хувиас дээш урт хугацаанд тогтохыг хүлээн зөвшөөрөх ёстой, учир нь мөнгөний эрэлт Сангийн яам ба хувийн хэвшлээс, голдуу дата төвийн хөрөнгө оруулалтаас ирж байна,” гэж тэр хэлэв. “Бондын хувьд одоогоор нийлүүлэлт дэндүү их, эрэлт хүрэлцэхгүй байна,” гэсэн нь өгөөжийн дарамт дан ганц макро тоонуудаас бус, санхүүжилтийн бодит урсгалаас үүсч байгааг илтгэнэ.

Эцэст нь тэрээр тайлангийн улирлыг чип, банкны шуугиантай холбож харсан ч зах зээлийн хэцүү хэсэг нь “бүгдийг өнгөлж” байгааг санууллаа. “Энэ бүхэн бүхнийг өнгөлж байна, хүү тасралтгүй өсөх үед зах зээл ямар хүнд болдгийг бид хүндэтгэн тооцох хэрэгтэй,” гэж Крэмер хэлэв. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд ирэх долоо хоногийн тайлангууд зөвхөн компани бүрийн үзүүлэлтээс гадна өгөөж, инфляц, эрэлтийн чиглэл гэсэн нэг дор давхацсан хүчин зүйлсийн шалгалт болох төлөвтэй байна.