Жим Крамер хэд хэдэн хувьцаанд байр сууриа илэрхийлж, хүү ба худалдан авах эрсдэлийг онцоллоо

CNBC-ийн хөтлөгч, CNBC Investing Club-ийн Жим Крамер өнөөдөр хэд хэдэн компанийн хувьцаанд байр сууриа илэрхийлж, зах зээлд давамгайлах магадлалтай хүүгийн хүлээлт болон боломжит худалдан авах хэлцлийн эрсдэлийг зэрэгцүүлэн онцоллоо. Тэр энэ удаад Corteva, Onto Innovation, Apple Hospitality REIT, EchoStar, Jazz Pharmaceuticals зэрэг нэрсийг дурдаж, заримд нь эргэлзээтэй хандаж, заримыг нь зөвшөөрөх хариу өгсөн байна. Ялангуяа хүү 6 хувь хүрэх хувилбар үнэлгээг нь өөрчилж, REIT төрлийн хувьцаанд байр сууриа хязгаарлах шалтгаан болохыг тэр шууд хэллээ.

Крамерийн хэлсэн гол санаа нь “юу эзэмших вэ” гэхээс илүү “юуг яагаад эзэмшихгүй вэ” гэдэг дээр төвлөрөв. Тэр Corteva-гийн оронд Vylor-ыг илүүд үзнэ гэсэн байр сууриа тодорхой илэрхийлээд, “Энэ хувьцааг Vylor-оос илүү эзэмших ямар ч шалтгаан огт байхгүй” гэж хэлсэн байна. Түүний хувьд сонголт хийж эрэмбэлэхэд тухайн компанийн талаарх ойлголтын тунгалаг байдал, мөн эрсдэлийг бууруулах логик чухал байгаа нь энэ үгнээс харагдав.

Харин Onto Innovation дээр тэр эцсийн байдлаар дүгнэлт хийхээс зайлсхийж, илүү гүнзгий нягтлах шаардлагатай гэж үзлээ. Тус компанийн “үйл явцын хяналтын шийдэл” нь “ойлгоход их төвөгтэй” гэж тодорхойлоод, “Onto-г илүү нягтална, учир нь энэ нь үйл явцын хяналтын шийдэлтэй, ойлгоход их төвөгтэй” хэмээн онцлов. Өөрөөр хэлбэл, боломж байж болох ч тайлбарлахад төвөгтэй бүтээгдэхүүн, шийдэлтэй бизнесийн загварыг тэр шуудхан “тийм” гэж дүгнэхгүй байр суурь баримталж байна.

Apple Hospitality REIT-ийн тухайд хүүгийн түвшин нь Крамерийн хувьд шууд “эзэмших эсэх” шийдвэрийн босго болж гарч ирэв. Тэр “Хэрэв хүү 6 хувь руу явна гэж бодож байвал би тэр хувьцааг эзэмшиж болохгүй” гэж хэлсэн бөгөөд энэ нь зөвхөн нэг компанид хамаарах өгүүлбэр биш. Ийм төрлийн үнэлгээ нь зах зээл дээр хүүний хүлээлт чангарвал үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын сангуудын (REIT) эрсдэлийн зураглал огцом өөрчлөгдөж болохыг сануулж буй дохио мэт сонсогдов.

Эрсдэлийн өөр нэг өнцөг нь EchoStar-той холбоотой мэдээлэл дээр илүү тод мэдрэгдлээ. Крамер SpaceX-ээс худалдан авах санал гарч мэднэ гэсэн мэдээлэл уншсанаа дурдсан бөгөөд үүнийг “үнэмшилтэй санагдсан” гэж хэлэв. Тэр “EchoStar SpaceX-ээс санал авч мэднэ гэсэн мэдээлэл үнэмшилтэй санагдсан, тиймээс би үүнийг үл тоож болохгүй” гэж тодорхойлсноор, цуурхал шинжтэй мэт боловч үнэлгээ, анхаарал хоёрын аль алинд нь нөлөөлөх магадлалтай мэдээллийг орхигдуулж болохгүй гэсэн байр суурь илэрхийллээ. Энэ төрлийн боломжит хэлцэл нь тухайн компанийн эрсдэлийг багасгах бус, харин богино хугацаанд эргэлзээ, хэлбэлзлийг нэмэх талтай гэдгийг тэр үгээрээ сануулж байна.

Jazz Pharmaceuticals дээр Крамер эсрэгээрээ илүү товч, эерэг өнгөөр дүгнэлт хийв. Тэр тус компанийн талаар “таамаг өндөр ч ашигтай ажилладаг” гэж үзэж, “Jazz Pharmaceuticals дээр би тийм гэж хэлье” гэсэн байна. Эцэст нь энэ удаагийн тайлбаруудаас харахад Крамерийн арга барил нь нэг мөр зөвлөгөө өгөхөөс илүү зах зээлийн хүүгийн хүлээлт, ойлгомжгүй бизнесийн эрсдэл, боломжит хэлцлийн мэдээлэл зэрэг хүчин зүйлсийг зэрэг тавьж үзээд, аль дээр нь болгоомж, аль дээр нь зөвшөөрөл илүү тохирохыг ялган харуулахад чиглэв.