Домогт хөрөнгө оруулагч Пол Тюдор Жонс 2027 онд хөрөнгийн зах зээл ширүүн сорилттой тулна гэв

Tudor Investment-ийн үүсгэн байгуулагч, хөрөнгө оруулалтын ерөнхий захирал Пол Тюдор Жонс АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл 2027 онд “үнэхээр, үнэхээр хүндрэлтэй” сорилттой тулна гэж CNBC-ийн “Squawk Box” нэвтрүүлэгт хэлэв. Түүний тайлбарласнаар зах зээл дээрх хувьцааны нийлүүлэлт эрчимтэй нэмэгдэх төлөв нь үнэ ханшид дарамт өгөх гол суурь шалтгаан болж байна. Тэрээр “АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлд 2002 оноос хойших хамгийн сөрөг урсгалын зураглал харагдаж байна” гэж мөн онцолсон юм.

Жонс сүүлийн дөрвөн жилийн өсөлтийн мөчлөгт корпорацуудын өөрийн хувьцаа худалдан авалт, мөн нэгдэх-худалдан авах хэлцлүүд идэвхтэй байсан нь нийлүүлэлтийг бодитоор хумиж, зах зээлд дэмжлэг болсон гэж тайлбарлав. Харин энэ тэнцвэр цаашид өөрчлөгдөж, томоохон шинэ гаргалтууд ойртох тусам нийлүүлэлтийн тал нэмэгдэж эхэлнэ гэж тэр үзэж байна. Түүний дурдсанаар Anthropic, OpenAI зэрэг хиймэл оюуны салбарын шинэ санал болголиуд зах зээл дээр гарах хувьцааны хэмжээг өсгөж мэднэ. Тэрчлэн SpaceX нэрийг ч энэ хүрээнд онцлон ярьсан байна.

Зах зээлийн өөдрөг хүлээлтийг хиймэл оюуны өөрчлөлт тодорхой хугацаанд тэтгэснийг Жонс үгүйсгэсэнгүй. Гэхдээ инфляц, бондын өгөөжийн өсөлт, АНУ-ын Холбооны нөөцийн банкны хатуу байр суурь зэрэг нь энэ мөчлөгийн суурь эрсдэлийг нэмэгдүүлж, хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилыг өдөөж буйг тэмдэглэв. Өөрөөр хэлбэл, өсөлтийн түүхийг дэмжиж байсан сэдэл хүчтэй хэвээр байж болох ч макро нөхцөлийн дарамт давхардаж эхэлбэл зах зээлийн тэсвэр багадаж магадгүй гэсэн дохио юм. Энэ нь нийлүүлэлтийн өсөлттэй давхцах үед илүү эмзэг зураглал үүсгэнэ гэж тэр тайлбарлажээ.

Тэрээр нөхцөл байдлыг 1999 оныхтой зүйрлэн, их хэмжээний шинэ гаргалт нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлж, богино байр суурь авахад таатай орчин бүрдүүлдэг гэж ярив. Үнийн түвшин болон эрсдэлийн харьцаа нь түүнд хангалттай “бага үнэ цэнэ” харагдуулж байгаа тул байр суурийн хувьд ч хатуу байр суурь илэрхийлсэн. “Би тэр чигт нь жилийн турш богино байр суурь барина, үнэ цэнэ маш бага байна” гэж Жонс хэлсэн нь зах зээл богино хугацаанд савалсан ч уг зураглал өөрчлөгдөнө гэдэгт итгэхгүй байгааг илтгэнэ. Түүний анхааруулж буй энэ логик нь зөвхөн технологийн шинэ гаргалт төдийгүй, нийт эрсдэлийн үнэлгээний асуудал руу чиглэж байна.

Жонс мөн өөрийгөө газрын тосны урт байр суурьтай гэдгээ дурдсан бөгөөд сонгуулийн дараа 20-25 ам.доллароор өсөх боломжтой гэж үзжээ. Түүний хэлснээр ийм өсөлт гарвал хувьцааны зах зээл “дургүйцнэ”. Энергийн үнэ өсөх хувилбар нь инфляцын айдас, өгөөжийн дарамттай хавсрах боломжтой тул зах зээлийн эмзэг хэсгүүд дээр нөлөө нь хурдан мэдрэгдэх эрсдэлтэй гэж тэр харж байна.

Эцэст нь Жонсийн өгч буй гол дохио нь нэг чигт “муу мэдээ” гэхээсээ илүү зах зээлийн урсгал, нийлүүлэлтийн динамик өөрчлөгдөх гэж буйд төвлөрч байна. Хувьцааны нийлүүлэлт өсөх мөчид инфляц, өгөөж, Төв банкны хатуу байр суурь зэрэг хүчин зүйл зэрэгцэн хүчтэй хэвээр байвал өсөлтийн мөчлөг сулрах магадлал нэмэгдэнэ гэсэн санааг тэр давтан хэллээ. 2027 онд зах зээл ширүүн сорилттой тулна гэх энэ байр суурь нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлийн үнэлгээгээ дахин нягтлахыг сануулж буй дохио болж байна.