Хятадын эдийн засаг долоодугаар сард нийт чиглэлд саарч, Бээжинд дэмжлэгээ эрчимжүүлэх дарамт нэмэгдлээ

Хятадын Үндэсний статистикийн товчоо долоодугаар сарын гол үзүүлэлтүүдийг ердийн 10:00 бус 15:00 цагт нийтэлсэн нь зах зээл, ажиглагчдын анхаарлыг татав. Гарсан тоонууд нь эдийн засаг нийт чиглэлд саарч, хэрэглээ гацсан дүр зурагтай байгааг илүү тод харууллаа. Үүний зэрэгцээ Бээжинд бодлогын дэмжлэгээ эрчимжүүлэх шахалт нэмэгдэж байна.

Хэрэглээний сулрал хамгийн шууд харагдсан цэг нь жижиглэн худалдаа байв. Долоодугаар сард жижиглэн худалдааны жилийн өсөлт 0.6 хувь болж, Reuters-ийн санал асуулгын 1.5 хувийн таамгаас доогуур гарлаа. Аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл 4.5 хувь өссөн ч зургаадугаар сарын 5.3 хувиас саарч, өсөлт бүрэн жигд бус байгааг давхар илтгэв. Өсөлтийг экспорт болон үйлдвэрийн үйлдвэрлэл түшсэн хэвээр ч дотоод эрэлт тэнцвэрийг эвдэж байна.

Хөрөнгө оруулалтын дүр зураг бүр ч хатуу байна. Хотын тогтмол хөрөнгө оруулалт долоодугаар сарын эцэс хүртэл өмнөх оныхоос 6.7 хувиар агшив. Үүний дотор дэд бүтэц болон үйлдвэрлэлийн хөрөнгө оруулалт тус бүр 3.6 хувь, 1.7 хувиар багассан нь төр, хувийн хөрөнгө оруулалтын аль алинд нь болгоомжлол нэмэгдсэнийг илтгэнэ. Ийм орчинд бизнесийн итгэл сэргэхэд бодлогын дохио илүү чухал болж байна.

Үл хөдлөх хөрөнгийн салбарын уналт эдийн засгийн нуруунд хамгийн хүчтэй дарамт өгсөөр байна. Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт оны эхний долоон сард 19.2 хувиар буурсан үзүүлэлт нь эргэлт гараагүйг харууллаа. Энэ удаан үргэлжилсэн сулрал нь иргэдийн хөрөнгийн мэдрэмж, хэрэглээний шийдвэрт нөлөөлж, орон нутгийн санхүүд хүртэл давхар шок үүсгэдэг бүтэцтэй. Тиймээс бодлогын арга хэмжээний үр нөлөө богино хугацаанд илрэх эсэх дээр эргэлзээ байсаар байна.

Хөдөлмөрийн зах зээл ч мөн өсөлтийн гатлага болж эхлэв. Хотын ажилгүйдлийн түвшин долоодугаар сард 5.2 хувь болж, зургаадугаар сарын 5 хувиас нэмэгдсэн нь хэрэглээний сэргэлт яагаад удааширч буйг тайлбарлах нэг шалтгаан боллоо. Goldman Sachs-ийн эдийн засагчид “Бодит эрч өндөр ХҮИ-ийн инфляцын улмаас бүр ч сул байсан байх магадлалтай” гэж тэмдэглэв. Харин Ли “урьд үзэгдээгүй” гэж тодорхойлсон нь нөхцөл байдлыг нэг өгүүлбэрээр зангидна.

Өргөн зургаар харвал өсөлт зорилтоос бүр мөсөн хазайгаагүй ч эрсдэл нэмэгдэж байна. Хоёрдугаар улиралд эдийн засаг жилийн 4.3 хувиар өсөж, 2022 оны сүүлээс хойших хамгийн удаан өсөлтөө үзүүлсэн. Жилийн эхний хагаст ДНБ 4.7 хувиар өссөн нь Бээжингийн 4.5-5 хувийн зорилтод нийцэх хандлагатай хэвээр байгаа ч хоёрдугаар хагасын хэлбэлзэл бодлогын хэлэлцүүлгийг улам ширүүсгэнэ. Дэлхийн хиймэл оюун ухаанд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын өсөлттэй холбоотой экспортын дэмжлэг тодорхой хугацаанд түшиц болж болох ч хэрэглээ, хувийн хөрөнгө оруулалт сул хэвээр бол дорвитой сэргэлт амаргүй байх төлөвтэй.