Хятадын үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс огцом өсөж, бодлогын дэмжлэгийн хүлээлт нэмэгдлээ

Хятадад үйлдвэрлэгчийн үнийн индекс есдүгээр сард 5 хувиар өсөж, сүүлийн дөрвөөс дээш жилийн хамгийн хурдан өсөлт болжээ. Энэ нь эдийн засгийн удаашралын нөхцөлд үнийн дарамтын зураглалыг дахин тодруулж, зах зээлийн анхаарлыг татлаа. Үйлдвэрлэлийн өртөг нэмэгдэж буй нь бодлогын орон зай, дараагийн шийдвэрүүдийн хүлээлттэй зэрэгцэн яригдаж эхэллээ. Өмнөх сарын 3.8 хувийн өсөлтөөс огцом нэмэгдсэн нь өөрөө чиг хандлага эрчимжиж буй дохио гэж үнэлэгдэхээр байна.

Өсөлтийн гол шалтгаан нь түлшний үнэ нэмэгдсэнээр бизнесийн өртөг өссөнтэй холбоотой гэж мэдээлэв. Үйлдвэрлэгчийн үнийн индексийн энэ үзүүлэлт Reuters-ийн санал асуулгад оролцсон эдийн засагчдын 4.5 хувийн таамгаас давсан байна. Инфляцын дарамт үйлдвэрлэлийн дамжин өнгөрөх сувгаар хэрэглэгчийн үнэд хэр зэрэг нөлөөлөх нь дараагийн ажиглалтын цэг хэвээр. Ингэснээр компаниудын зардлын бүтэц, үнийн саналын стратеги богино хугацаанд илүү мэдрэг болох төлөвтэй байна.

Харин хэрэглээний үнэ 0.9 хувиар өсөж, 1 хувийн хүлээлтээс ялимгүй дутсан ч өмнөх сарын 0.8 хувиас ахив. Үйлдвэрлэлийн түвшний үнийн өсөлт өндөр байгаа атлаа хэрэглээний түвшинд харьцангуй зөөлөн хэвээр байгаа нь эрэлт, дамжуулалтын эрчийн тухай асуултыг нээлттэй үлдээж байна. Нөгөө талд, үнийн дарамт нэмэгдэхийн хэрээр бодлогын нэмэлт дэмжлэгийн хүлээлт зах зээлд хүчтэй хэвээр байгааг энэ удаагийн тоон мэдээлэл дахин өдөөв. Ийм нөхцөлд бодлого тодорхойлогчдын мэдэгдэл, чиглүүлэх дохио улам чухал болж байна.

Есдүгээр сарын 28-нд БНХАУ-ын Төрийн зөвлөлийн танилцуулгад эдийн засгийн өнөөгийн асуудлуудад хариу болгон эдийн засгийн мөчлөг сөрөх бодлогын тохируулгыг эрчимжүүлнэ гэж дурджээ. Энэ өгүүлбэр нь зах зээлд “илүү идэвхтэй хариу арга хэмжээ” ирж болзошгүй гэсэн хүлээлтийг дэмжиж байгаа талтай. ING-ийн Их Хятадын бүсийн ахлах эдийн засагч Линн Сон “өнгө аяс бага зэрэг өөрчлөгдлөө” гэж бичээд, богино болон урт хугацааны өсөлтийн зорилтуудыг хангахын тулд бодлогын нэмэлт багцууд үргэлжлэн гарна гэж тайлбарлав. Түүний дурдсан зорилтуудад 2026 оны ДНБ-ий өсөлтийг 4.5-5.0 хувьд хүргэх, мөн 2020-2035 онд ДНБ-ийг хоёр дахин нэмэгдүүлэх урт хугацааны зорилт багтаж байна.

Тоо баримтаас харахад үйлдвэрлэлийн түвшинд өртгийн дарамт огцом нэмэгдсэн нь бодлогын хүлээлттэй зэрэгцэн хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг үнийн траектор руу дахин төвлөрүүлж байна. Эдийн засгийн удаашралын үед өртөг өсөх үзэгдэл даамжирвал компаниудын ашигт ажиллагаа болон нийлүүлэлтийн хэлхээний үнийн тохиролцоо илүү сорилттой нүүр тулж мэднэ. Нөгөөтэйгүүр, бодлогын “эрчимжүүлнэ” гэх сигнал зах зээлд дэмжлэг ирэх магадлалын тухай яриаг хадгалж, хүлээлтийг тогтоон барих хүчин зүйл болж байна. Энэ нь яаралтай мэдээ бөгөөд шинэчлэлтүүдийг үргэлжлүүлэн нийтлэхийг санууллаа.