Kansas City-ийн Холбооны нөөцийн банкны тэргүүн Жеффри Шмид инфляц буурахгүй байгааг санууллаа

Kansas City-ийн Холбооны нөөцийн банкны тэргүүн Жеффри Шмид Жэксон Хоул дахь симпозиумын үеэр CNBC-д ярилцлага өгөхдөө инфляц одоогоор хэт өндөр хэвээр байна гэж хэлэв. Тэрээр инфляц “is still stubborn and it’s still sticky, and we’ve got to continue to find ways to break through” хэмээн тодорхойлж, зорилт руу буцах зам амаргүй байгааг санууллаа. Энэ удаад бодлогын хүүг нэмэхийг шууд уриалаагүй ч одоогийн байр суурь дээр болгоомжлол нь тодорхой сонсогдов.

Түүний анхааруулга инфляцын үндсэн хэмжүүрийн хамгийн сүүлийн үзүүлэлттэй давхцаж байна. АНУ-ын Худалдааны яамны мэдээллээр хүнс, эрчим хүч хассан PCE жилийн дүнгээр 3.3 хувьтай гарч, Холбооны нөөцийн банкны 2 хувийн зорилтоос өндөр хэвээр байна. Ийм нөхцөлд бодлогын чиглэл, хязгаарлалтын бодит түвшин зах зээлд дахин гол сэдэв болж, хүлээлтийг савлуулж болзошгүй байна.

Шмидийн гол эргэлзээ нь одоогийн хүүгийн зорилтот түвшин хангалттай хязгаарлах эсэх дээр төвлөрөв. “I don’t know what we’re restricting currently with the rate policy that we’re at today,” гэж тэр онцолсон бөгөөд бодлогын нөлөө яг хаана, хэр хэмжээгээр дамжин илэрч байгааг тодорхойлоход бэрх байгааг илэрхийллээ. Гэхдээ хүүг хөдөлгөх нь зах зээл дээрх зан төлөвийг өөрчилдөг гэдгийг тэр бас онцолж, “I do know moving the rate does change behaviors in the market” гэж тайлбарлав.

Эдийн засгийн ерөнхий зураг ч түүний “тодорхой биш” гэх дүгнэлтийг тэтгэж байна. АНУ-ын эдийн засаг хоёрдугаар улиралд 1.5 хувиар өсөж, ажилгүйдлийн түвшин 4.1 хувь байсан нөхцөлд бодлогын нөлөө яг одоо ямар өнгөөр илэрч буй нь бүрэн танигдахгүй байна гэж Шмид хэлэв. Иймээс тэрээр “I think we need a little bit more information” хэмээн нэмж, өсөлт ба инфляцыг хөдөлгөж буй эрэлтийн талыг илүү сайн ойлгохыг зорьж байгаагаа дурдсан юм. Түүний хэлснээр, бодлого дараагийн мөчлөг рүү орох тусам шийдвэр гаргагчдын өмнө хариулах асуулт улам олширно.

Шмид FOMC-ны энэ жилийн санал хураалтад оролцохгүй ч хуралдаанд байр сууриа илэрхийлэх боломжтой. “We’re going to have our work cut out for us as we move into the Federal Open Market Committee cycle,” гэж тэр хэлээд, хэлэлцүүлэг ширүүсэхийг санууллаа. Мөн тэрээр долдугаар сард Кевин Уоршийн дэвшүүлсэн жилийн FOMC хуралдааны тоог одоогийн наймаас зургаа болгох санааг авч үзэх “зарим орон зай” байна гэв. Хуралдааны давтамжийн тухай энэ байр суурь нь бодлогын хүрээний хэлэлцүүлэг зөвхөн хүүгийн түвшнээр хязгаарлагдахгүйг илтгэнэ.

Зах зээлийн хувьд гол асуудал нь “хангалттай хязгаарлах” түвшин үнэндээ хаана байгаа талаар тодорхой бус байдал хэвээр үлдэх төлөвтэй байна. PCE 3.3 хувьтай, зорилтоос давсан хэвээр байгаа үед хэлбэлзэл нь зөвхөн нэг удаагийн мэдээнд бус, бодлогын чиглэл ба хуралдааны хэмнэлтэй холбоотой дохио, тайлбарт ч дагаж савлаж магадгүй. Шмидийн өгсөн дохио нэг тал руу хүчтэй түлхэхээс илүү болгоомжлолыг гүнзгийрүүлж, “наалдацтай” инфляцын тухай маргаан ойрын хэлэлцүүлгийн төвд үлдэхийг санууллаа.