Options Action: Эрсдэлийн өсөлтийн дараа SPY дээр уналтад бооцоо тавьсан том арилжаа гарчээ

Nasdaq-100 долоодугаар сарын хамгийн доод түвшнээс 15%-иар өсөж, зургаадугаар сарын өмнөх рекордоосоо 2%-иар давсан энэ үед S&P 500 хүүгийн огцом өсөлттэй хоёр сарын тэмцлийн дараа дахин түүхэн дээд түвшинд арилжаалагдаж байна. Мягмар гаригт Cboe-ийн VIX индекс түр 15-аас доош орсноор опционы өртөг нийтэд нь хямдарсан дохио өглөө. Гэхдээ энэ тайван зураглалын цаана State Street-ийн State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) дээр уналтад чиглэсэн хамгийн том арилжаа гарч, өсөлтийн ралли дээр болгоомжлол нэмэгдүүлэв.

SPY дээрх хамгийн том арилжаа нь пут спред байсан бөгөөд опционы нийт хэмжээ 30 хоногийн дунджаас 20%-иас дээш өссөн өдөр тохиосон байна. SpotGamma-ийн мэдээллээр S&P 500 18%-иас их унавал ашигтай болох бүтэцтэй энэ арилжаа дараагийн хамгийн том арилжаанаас ойролцоогоор дөрөв дахин том байв. Өөрөөр хэлбэл, индексүүдийн өсөлт үргэлжилж байгаа ч хамгаалалтын тал руу нэг дор их хэмжээний мөнгө чиглэсэн нь анхаарал татлаа.

State Street-ийн SPY-д мягмар гаригт нээлтийн хонх дуугарснаас хойш нэг цагийн дараа 100 мянган лот пут спред хийгджээ. Пут спредийн цэвэр өртөг 44 сая ам.доллар байсан бөгөөд гуравдугаар сард дуусах 655 страйк путыг 61 сая ам.доллароор авч, 500 страйк путыг 17 сая ам.долларын дүнгээр зарсан байх магадлалтай. Энэ бүтэц нь SPY 500 ам.доллар хүртэл унавал хамгийн өндөр өгөөжтэй, одоогийн түвшнээс 35%-ийн бууралтыг тусгасан уналтын бооцоо гэж тайлбарлагдаж байна. Ийм хэмжээний байрлал нь ганц өдрийн хэлбэлзлээс илүүтэйгээр ойрын хугацаанд уналтын эрсдэлийг томруулж харж буйг илтгэх дохио гэж зах зээл уншиж байна.

SpotGamma-ийн Брэнт Кочуба “Хэрэв та хедж хийх гэж байгаа бол гуравдугаар сарын эдгээр опцион сүүлийн 90 хоногт хамгийн хямд байна” гэж CNBC-д хэлэв. Тэр мөн “Хэлбэлзэл нэлээд бага байна” гэж онцолжээ. VIX 15-аас доош түр орсон нөхцөлд опционы үнэ “хямдарсан” гэж үзэгдэхээр байгаа нь ийм төрлийн хамгаалалтын байрлал авах сонирхлыг өдөөсөн байж болохыг зах зээлийн оролцогчид ярьж байна.

Зөвхөн SPY-оор тогтохгүй, Meta дээр ч томоохон арилжаа гарсан нь анхаарал татав. Meta сүүлийн нэг сард 20%-иар өсөж, Muse нэртэй хувийн туслахын таталт өссөн үетэй давхацсан бөгөөд хамгийн урт хугацаатай 2029 оны нэгдүгээр сарын хугацаанд 560 страйк коллыг 89 сая ам.долларын дүнгээр буцаан худалдан авч, зэрэгцээ 700 страйк коллыг 69 сая ам.доллараар шинээр зарсан байж болзошгүй байна. Кочуба “Meta дээрх арилжаа нь хэлбэлзлийн хүн ямар нэг арбитраж хийсэн байж магадгүй” гэж үзжээ.

Barchart-ийн опционы хандлагын үзүүлэлтээр SPY дээр нийт дуулиан илүү эерэг байсан ч дээрх том арилжаа ерөнхий өнгө аястай зөрсөн гэж тайлбарлав. Харин Meta дээрх цэвэр хандлага сөрөг байсныг тухайн сайтын мэдээлэл харуулсан байна. Энэ төрлийн зөрүүтэй дохио нь ралли оргил хэсэгтээ ойртож магадгүй гэсэн сэрэмжлүүлгийг нэмэхийн зэрэгцээ, “хямд” хамгаалалт хайх эрэлт ойрын саруудад үргэлжилж болохыг сануулж байна. Жон Роуландын хэлснээр “Энэ нь жижиглэнгийн булл чиглэлийн арилжаачдаас шалтгаалсан байж болох юм” гэсэн тайлбар ч зах зээл дээр зэрэгцэн явж байна.