Швейцарын Үндэсний банкны ашиг хуваарилалтын хүлээлтийг нэмэгдүүлэв

Швейцарын Үндэсний банк 2026 оны гуравдугаар улиралд 19.1 тэрбум швейцар франкийн ашигтай ажилласан ч энэ нь өмнөх оны мөн үеийнхээс бараг 32 хувиар бага үзүүлэлт боллоо. Оны эхнээс хуримтлагдсан нийт ашиг 44.2 тэрбум франкт хүрсэн нь жилийн эцэст төрийн байгууллагуудад хуваарилалт хийх боломжийн талаарх хүлээлтийг нэмэгдүүлж байна. Гэсэн хэдий ч улирлын ашгийн бууралт нь банкны санхүүгийн үр дүн хөрөнгө оруулалтын өгөөж, валютын ханшийн өөрчлөлттэй уялдан хэлбэлзэж болохыг харуулж байна. Ашиг хуваарилах эсэх, улмаар холбооны болон орон нутгийн засаг захиргаанд олгох хэмжээ нь жилийн санхүүгийн эцсийн үр дүнгээр тодорхойлогдоно.

Гуравдугаар улирлын дүнгийн нэг гол өөрчлөлт нь алтны хөрөнгө оруулалтаас олсон ашиг өмнөх оны 14.3 тэрбум франкаас 7.6 тэрбум франк болж буурсан явдал байв. Алтны өсөлт саарсан нь тус хөрөнгө оруулалтын ашгийг өмнөх жилийн түвшнээс мэдэгдэхүйц доогуур байхад нөлөөлжээ. Гадаад валютын байр сууриас олсон ашиг 11.6 тэрбум франкт хүрсэн нь жилийн өмнөхөөс ойролцоогоор 15 хувиар бага үзүүлэлт болсон байна. Ийнхүү алт болон гадаад валютын байр сууриас орох ашиг хоёулаа буурсан нь улирлын нийт дүнд тусгалаа олсон ч оны эхнээсх хуримтлагдсан ашиг өндөр хэвээр байна.

Банкны гадаад валютын нөөцийн бүтэц мөн хөрөнгө оруулалтын үр дүнг ойлгоход чухал байр суурь эзэлж байна. Тус нөөцийн 61 хувийг Засгийн газрын бонд, 28 хувийг хувьцаа, үлдсэн 11 хувийг бусад бонд бүрдүүлж байгаа юм. Энэ бүтэц дэх өөр өөр төрлийн хөрөнгө нь санхүүгийн жилийн үр дүнд тус тусын нөлөө үзүүлж болох бөгөөд улирлын дүн хөрөнгө оруулалтын бүрэлдэхүүнээс салангид бус байна. Гэхдээ өгөөжийн хэмжээнээс үл хамааран банкны санхүүгийн үр дүнг дан ганц ашиг хуваарилах зорилгоор үнэлэх боломжгүй гэж Швейцарын Үндэсний банк тайлбарлажээ.

Тус банкны мөнгөний бодлогын мандат нь үнийн тогтвортой байдлыг хангахын зэрэгцээ шаардлагатай үед ханшид нөлөөлөх арга хэмжээ авах боломж олгодог. Эдийн засгийн нөхцөл байдлыг харгалзан үнийн тогтвортой байдлыг хангах нь мөнгөний бодлогын хамгийн дээд зорилт хэвээр байна гэж банк мэдээлэв. Тиймээс мөнгөний бодлогын шаардлага нь жилийн санхүүгийн үр дүнд сөргөөр нөлөөлж болох шийдвэр гаргахад хүргэж болно. Өөрөөр хэлбэл тухайн жилийн ашиг, алдагдал нь банкны үндсэн чиг үүргийг тодорхойлох шалгуур бус, бодлогын хэрэгжилтийн явцад гарч болох дагалдах үр дүн юм.

Швейцарын Үндэсний банк ашиг олохыг үндсэн зорилго бус, үнийн тогтвортой байдлыг хангах чиг үүргийнхээ дагалдах үр дүн гэж үздэг. Ашиг гарсан тохиолдолд холбооны болон орон нутгийн засаг захиргаанд хуваарилалт хийдэг боловч алдагдалтай үед төлбөр олгох боломжгүй болж болно. Иймээс оны эхнээс хуримтлагдсан 44.2 тэрбум франкийн ашиг нь хуваарилалт хийх хүлээлтийг дэмжиж байгаа ч энэ нь эцсийн шийдвэр гэсэн үг биш юм. Алтны өсөлт саарч, валютын ханшийн хэлбэлзэл үргэлжилж буй нөхцөлд жилийн эцсийн үр дүн болон хуваарилалтын боломж тодорхойгүй хэвээр байна.