Төрөлт буурч, хүн амын нас уртасч байна: Дэлхийн тэтгэврийн сангууд санхүүгээ хэрхэн "хөтлөх" вэ?

Улс орнуудын тэтгэврийн тогтолцоо хүн амын насжилт, төрөлт буурах, тэтгэвэрт гарсны дараах амьдралын хугацаа уртасч байгаатай холбоотойгоор санхүүгийн дарамттай тулгарч байна. Хөдөлмөрийн насны хүн амын эзлэх хувь буурах нь ирээдүйд шимтгэл төлөгчдийн тоог хязгаарлаж, тэтгэвэр авагчдад олгох санхүүжилтийн хэрэгцээг нэмэгдүүлэх эрсдэлтэй. Энэ нь ирээдүйд тэтгэврийн тогтолцоог санхүүжүүлэх ажиллах хүчний суурь хумигдаж болзошгүйг харуулж байна.

Тэтгэвэр авах хугацаа уртсах нь сангуудын санхүүгийн үүргийг нэмэгдүүлж байна Хөгжингүй орнуудад 65 нас хүрсэн хүмүүсийн цаашид амьдрах дундаж хугацаа 1950 оноос хойш мэдэгдэхүйц уртасчээ. Үүний үр дүнд тэтгэвэрт гарсны дараах амьдралын хугацаа ойролцоогоор 20 жилд хүрсэн байна. Олон улсын тэтгэврийн менежментийн төвийн Себастьен Бетермьегийн тайлбарласнаар хүн амын насжилт уртсах нь тэтгэврийн сангуудын төлбөрийн үүргийг нэмэгдүүлдэг. Учир нь тэтгэвэр авагчид урт хугацаанд тэтгэмж авах тусам сангууд илүү олон жилийн санхүүжилтийг төлөвлөх шаардлагатай болдог. Тэтгэврийн тогтолцоонд түгээмэл ашигладаг хоёр үндсэн хэлбэр бий. Тодорхой тэтгэмжийн тогтолцоонд ирээдүйд олгох тэтгэврийн хэмжээг урьдчилан тогтоодог бол тодорхой шимтгэлийн тогтолцоонд тэтгэврийн орлого нь хуримтлуулсан шимтгэл болон хөрөнгө оруулалтын өгөөжөөс хамаардаг. Эхний хэлбэрт нас уртсах нь тэтгэмж олгох хугацаа, санхүүгийн үүргийг нэмэгдүүлдэг. Харин хоёр дахь хэлбэрт хуримтлалыг илүү олон жилд хүртээмжтэй байлгах, хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг зохицуулах шаардлага нэмэгдэнэ.

АНУ-ын тэтгэврийн сангийн нөөц шавхагдах эрсдэлтэй байна АНУ-ын өндөр насны болон тэжээгчээ алдсаны даатгалын итгэмжлэгдсэн сангийн нөөц 2032 оны дөрөвдүгээр улиралд шавхагдах төлөвтэй. Гэхдээ сангийн нөөц шавхагдах нь тэтгэврийн бүх санхүүжилт зогсоно гэсэн үг биш. Цаашид орж ирэх шимтгэлийн орлогоор тэтгэмжийн тодорхой хэсгийг санхүүжүүлэх боломж хэвээр байх бөгөөд хууль тогтоомжид өөрчлөлт оруулахгүй тохиолдолд тэтгэмжийг бүрэн хэмжээгээр олгоход хүндрэл үүсэх эрсдэлтэй. Австралийн хувьд тэтгэврийн сангуудын гуравны нэг орчим нь сүүлийн гурван жилийн хугацаанд хөрөнгийн цэвэр мөнгөн урсгалын сөрөг үзүүлэлттэй гарчээ. Энэ нь сангуудын мөнгөн урсгал, хөрвөх чадварын төлөвлөлт улам чухал болж байгааг илэрхийлж байна. Гэхдээ мөнгөн урсгал сөрөг байх нь тухайн сан төлбөрийн чадваргүй болсон гэсэн үг биш бөгөөд хөрөнгийн бүтэц, хөрөнгө оруулалтын орлого болон тэтгэмжийн төлбөртэй хамтатган үнэлэх шаардлагатай.

Тэтгэврийн сангууд өндөр өгөөжтэй хөрөнгө оруулалтыг эрэлхийлж байна Урт хугацааны санхүүгийн үүргээ биелүүлэхийн тулд зарим тэтгэврийн сан хувийн хөрөнгө, дэд бүтцийн төсөл болон хувийн зээлийн хөрөнгө оруулалтаа нэмэгдүүлэх чиглэл баримталж байна. Эдгээр хөрөнгө оруулалт нь уламжлалт үнэт цааснаас өндөр өгөөж олох боломжтой ч хөрөнгөө богино хугацаанд мөнгө болгох боломж хязгаарлагдмал, үнэлгээний тодорхой бус байдал болон алдагдлын эрсдэл дагуулдаг. Бостоны коллежийн Тэтгэврийн судалгааны төвийн судлаач Жан-Пьер Обригийн тайлбарласнаар хүн ам зүйн өөрчлөлтөөс үүдэх санхүүгийн дарамт нэмэгдэж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдыг боломжтой хэмжээндээ илүү эрсдэл хүлээхэд хүргэж байна. Ийм нөхцөлд тэтгэврийн тогтолцооны тогтвортой байдлыг хангахын тулд зөвхөн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг нэмэгдүүлэх бус, шимтгэл төлөгчдийн тоо, тэтгэвэр авагчдын эзлэх хувь, тэтгэмж олгох хугацаа болон хөрөнгийн хөрвөх чадварыг цогцоор нь тооцох шаардлага нэмэгдэж байна.