Уолл-стритийн ‘айдасын хэмжүүр’ жилийн доод түвшинд хүрч, богино хугацааны нам гүмийг илтгэв.

Уолл-стритийн “айдасын хэмжүүр” гэгддэг VIX баасан гарагт 14.2 болж, жилийн хамгийн доод түвшинд хүрснээр зах зээлд богино хугацааны нам гүм тогтсоныг илтгэлээ. Чикагогийн Опцион бирж (Chicago Board Options Exchange)-ийн тооцдог энэ индекс нь S&P 500-ын опционы үнээр ирэх 30 хоногийн хэлбэлзлийг гаргадаг. Харин S&P 500 оны эхнээс 16% өссөн нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл хүлээх дуршлыг давхар харуулж байна. Гэхдээ зарим стратегичийн хэлж буйгаар, энэ тайвшрал өөрөө болгоомжгүй байдал руу хөтөлж мэдэх дохио.

BTIG-ийн удирдах захирал, ахлах зах зээлийн техникч Жонатан Крински тайвшрал нь өөртөө итгэл хэтрах эрсдэлийг сануулж байна гэж үзэв. Түүний хэлснээр, “Бид түүхэндээ уналтын хэлбэлзэл нэмэгдэх цонхонд орж байна, дээрээс нь зах зээл түүхэн дээд, VIX оны доод түвшинд байна.” Мөн “Завсрын сонгуулийн жилүүдийн хуанлийн хамгийн таагүй хэсэг рүү орох гэж буй энэ үед хэт тухлахгүй байхыг түүх анхааруулдаг” гэж нэмж анхааруулжээ. Өөрөөр хэлбэл, зах зээлийн сүүлийн өсөлтөөр хэмжигдэх өөдрөг хандлага нь улирлын эрсдэлийн зурвастай давхцаж байна гэсэн байр суурь.

Крински 1990 оноос хойших завсрын сонгуулийн жил бүрт тэнцүү жинтэй S&P нь наймдугаар сарын 18-ны дундаж оргилоос аравдугаар сарын дунд хүртэл дор хаяж 7% ухралт үзүүлсэн гэж онцолсон. Үүнийг тэр хөрөнгө оруулагчид ирэх хугацаанд эрсдэлээ дахин тооцох шаардлагатайг илтгэх түүхэн жишээ хэмээн тайлбарлав. Түүнчлэн “Түүхэн жишгээр маш хүнд хугацаа эхлэх гэж буй тул эрсдэлээ танах, эсвэл өргөн хүрээний хувьцааны эрсдэлээ хеджлэхэд таатай үе гэж бид үзэж байна” гэв. Зах зээлийн хөдөлгөөн намдаж байгаа нь хамгаалалтын хэрэгцээг үгүй болгодоггүй, харин ч зарим тохиолдолд эсрэгээрээ болдог гэсэн санааг тэр дэвшүүлж байна.

Susquehanna ч мөн хэлбэлзлийн “дахин тохируулга” нь мэдэгдэхүйц гэж тодорхойлсон ч хөрөнгийн ангилал дамнасан болон геополитикийн эрсдэл идэвхтэй хэвээр гэж үзэж байна. Өөрөөр хэлбэл, индексийн нам түвшин нь эрсдэл арилсныг бус, зах зээл эрсдэлийг түр хугацаанд “хямд” үнэлж байгааг илтгэж болох талтай. Энэ байр суурь нь хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг зөвхөн хувьцааны хэлбэлзэлд бус, макро ба геополитикийн шинжтэй олон сувгийн цочролд хандуулахыг шаардна. Тайван гадаргуу дор эрсдэл хуримтлагдаж байгааг зарим оролцогчид илүү хурцаар сануулж байна.

IG-ийн ахлах техникийн шинжээч Аксел Рудольф дундад дорнодын өрнөл, Ормузын хоолойн шахалт үргэлжилж буйг онцолжээ. Түүний хэлснээр долоодугаар сард жижиглэн худалдааны борлуулалт 0.6% буурсан нь хэрэглэгчдийн ачаалал нэмэгдсэнийг示гэнэ. Ийм суурь нөхцөл дээр “Зах зээл гадна талаасаа тайван харагдавч доороо нуугдсан эрсдэлүүдийг бодвол хэт тохь тухтай болж байна” гэсэн анхааруулга давхцаж байна. Мөн “Гурван долоо хоног дараалан өссөн нь сайн ч хэлбэлзэл ийм нам, эрсдэл давхар нэмэгдэж байгаа үед хөрөнгө оруулагчид шинэ муу мэдээнд энэ өсөлт хэр эмзэг болохыг дутуу үнэлж магадгүй” гэж Рудольфын байр суурь илэрхийлэв.