Зах зээл өглөөнөөс сэргэлт үзүүлж, технологийн савлагаа ба SpaceX-ийн мэдээ харилцаа холбооны салбарыг донсолгов

Өглөөний арилжаанд хувьцаанууд сэргэж, нефтийн үнэ болон бондын өгөөж харьцангуй тогтуун зураглалтай байна. Өчигдрийн технологи төвтэй огцом уналтын дараа өнөөдөр зах зээл сэтгэл зүйн хувьд чиг баримжаа хайж буй өдөр болж, эерэг хааж чадвал Nasdaq дөрвөн долоо хоног дараалан өссөн үзүүлэлт баталгаажина. S&P 500 ч мөн энэ долоо хоногт нийт дүнгээр өсөлттэй хаагдах төлөвтэй байгаа нь эрсдэлд дуртай байдал бүрэн сэргээгүй ч эргэн ирэх суурь оролдлого үргэлжилж байгааг харуулж байна.

Нөгөө талд харилцаа холбооны салбарын хувьцаануудын хөдөлгөөн зах зээлийн ерөнхий сэргээлтээс эсрэг тийш эргэв. SpaceX спектрийн талаарх зарлал гаргаж, Starlink-ийн мобайл боломжийг тэлнэ гэсэн мэдээллийн дараа компанийн хувьцаа 3%-иас дээш өссөн гэж мэдээлэгдэв. Гэвч хиймэл дагуулын үйлчилгээтэй өрсөлдөөн нэмэгдэх хүлээлт хүчтэй болсон тул Verizon, AT&T, T-Mobile зэрэг телекомын хувьцаанууд огцом сулрав. Энэхүү савлагаа нь технологи, дэд бүтэц, хэрэглэгчийн үйлчилгээний хил зааг бүдгэрэх тусам өрсөлдөөний эрсдэл салбар хооронд дамжин үнэлгээнд шингэж байгааг санууллаа.

Технологийн талд өнөөдрийн ярианы гол цэгийн нэг нь OpenAI-ийн тоо байв. OpenAI Bloomberg-д он дуустал жилийнчилсэн орлогоо 70 тэрбум ам.доллар буюу түүнээс дээш байхаар хүлээж буйгаа хэлж, Financial Times-ын өмнөх тооцоотой холбоотой будлианыг залруулахыг зорив. Энэ мэдэгдэл нь хиймэл оюуны зах зээл зөвхөн загвар хөгжүүлэлтээр биш, орлогын хурд, түгээлтийн цар хүрээгээр үнэлэгдэх үе рүү орсныг дахин тодотгож өглөө. Гэхдээ өндөр тооцооллын хөрөнгө оруулалт, дата төвийн өртөг зэрэг сэдэв дагалдан яригдах нь гарцаагүй хэвээр.

Тэр сүүдэр өнөөдөр хэд хэдэн мэдээгээр давхар мэдрэгдэв. Nvidia-ийн дэмжлэгтэй Firmus Grid үнэлгээний болгоомжлолын улмаас Австрали дахь IPO-оо цуцалснаар хиймэл оюуны дэд бүтцийн сэдэвт дарамт нэмэгдэв. The Wall Street Journal-ийн Heard on the Street буланд Жонатан Вайл Nvidia-ийн их хэмжээний хөрөнгө оруулалтаас шалтгаалан чөлөөт мөнгөн урсгал төсөөлснөөс бага байж магадгүй гэж бичсэн нь “өсөлт өндөр байна” гэдэг өгүүлбэрийн хажууд “мөнгөн урсгалын бодит байдал” гэдэг асуултыг дахин хүчтэй тавилаа. Хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ нь зөвхөн ашгийн өсөлт бус, түүнийг даах капиталын шаардлага руу хараа шилжүүлэх дохио болж байна.

Компанийн түвшинд салбар тус бүр өөр өөр зөрүүтэй зураглал үзүүлэв. Delta Air Lines энэ улиралд гол үзүүлэлтүүдээр тааруу гарсан ч өндөр үнэ тогтоох чадварын ачаар ашигтай хэвээр байжээ. Премиум орлого 18% өссөн ч түлшний үнэ өссөн шалтгаанаар төсөөллөө бууруулж, хувьцаа нь 2.5% унав. Энэ нь хэрэглэгчийн эрэлт бүрэн унтраагүй ч зардлын дарамт өндөр хэвээр гэдгийг сануулж, “чадамжтай үнэ тогтоох” давуу тал бүх эрсдэлийг дарж чаддаггүйг харууллаа.

Шинжээчдийн үнэлгээний шинэчлэлүүд ч өнөөдрийн урсгалыг дагав. Morgan Stanley Schwab-ийн зорилтот үнийг 136 ам.доллароос 141 ам.доллар болгон нэмэгдүүлж, Schwab бага хүүтэй хадгаламжийн урсгалаа алдахгүй гэж үзсэн нь үнэлгээний гол үндэслэл болов. Мөн Robinhood-ийн зорилтот үнийг 150 ам.доллароос 160 ам.доллар болгон өсгөсөн бол JPMorgan VF Corp-ыг sell-ээс hold болгож ахиулж, жижиглэн худалдааны шинжээч Мэтт Босс талбарын судалгаагаар өөрчлөлт эерэг чигт эргэж эхэлсэн гэж мэдээлэв. Needham CrowdStrike-ийн зорилтот үнийг 250 ам.доллароос 310 ам.доллар болгон нэмэгдүүлж, 15%-иас дээш өсөх нөөц харж байна гэжээ; тэдний тооцоогоор платформ руу шилжилтийн эхний үе шат дунджаар жилийн давтагдах орлогыг 40% нэмэгдүүлэх боломжтой.

Өнөөдөр зах зээл нэгэн зэрэг хоёр дохио хүлээж авч байна: нэг талд, томоохон индексүүдийн өнөөдрийн хаалтын өнгө хандлагыг тогтооно; нөгөө талд, Starlink-ийн өргөжилт шиг мэдээ салбаруудын доторх өрсөлдөөнийг дахин зураглаж, ялагч, ялагдагчийг хурдан солих эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна. OpenAI-ийн 70 тэрбум ам.долларын хүлээлт зэрэг том тоонууд анхаарал татах нь мэдээж, гэхдээ Firmus Grid-ийн IPO цуцлалт, Nvidia-ийн чөлөөт мөнгөн урсгалын маргаан зэрэг нь өсөлтийн ард байгаа өртгийн асуудлыг зах зээл амархан мартдаггүйг харууллаа. Ийм нөхцөлд өнөөдрийн сэргэлт нь “буцаад бүгд хэвийн” гэсэн илгээмжээс илүүтэй, сэтгэл зүйн тэнцвэр хайж буй богино мөчлөгийн хөдөлгөөн хэвээр үлдэж байна.