АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж огцом өссөн нь Засгийн газрын өрөөс гадна өрхийн зээлд шууд дарамт болж байна

АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж огцом өссөн нь зөвхөн Засгийн газрын санхүүжилтийн өртгийг нэмэх биш, өрхүүдийн зээл, бизнесийн санхүүжилт рүү шууд дамжин дарамт үүсгэж эхэллээ. 10 жилийн өгөөж 5.125 хувь хүрч, урт хугацааны хүүгийн суурь илүү чангарсныг зах зээлээр нэг харуулсан. Үүний зэрэгцээ Mortgage News Daily-ийн мэдээлснээр 30 жилийн моргейжийн дундаж хүү 7.26 хувь болсон нь орон сууцны худалдан авалт, дахин санхүүжилтийн эрэлтийг улам хазаарлах дохио болов.

Энэ хөдөлгөөнд инфляцын дарамт нэмэгдсэнийг харуулсан шинэ тайлан, Холбооны нөөцийн банк аравдугаар сард хүү нэмэх хүлээлт, мөн 5 жилийн үнэт цаасны дуудлага худалдаанд сул эрэлт ажиглагдсан нь зэрэгцэн нөлөөлсөн гэж зах зээл тайлбарлаж байна. Богино хугацааны хүүгийн талд ч дарамт тодорч, хоёр жилийн өгөөж 4.9 хувиас дээш гарсан нь бодлогын хүүний хүлээлт богино хугацааны зээлийн өртөгт шууд дамжих эрсдэл нэмэгдсэнийг илтгэнэ. Ийм үед өгөөжийн муруйн өөрчлөлт нь санхүүгийн нөхцөл чангарч байгааг илүү хурдан мэдрүүлдэг.

Нөгөө талд өрхийн мөнгө байршуулсан өгөөж хангалттай нэмэгдэхгүй байгаа нь зээлийн өртөг өсөлтийн нөлөөг сааруулах боломж хязгаарлагдсаныг харуулж байна. Холбооны хадгаламжийн даатгалын корпорацийн мэдээллээр хадгаламжийн дансны хүү ойролцоогоор 0.37 хувь байгаа нь өссөн хүүгийн орчинд өрхүүдийн “өгөөжийн ашиг” бага хэвээр байгааг илтгэнэ. Өөрөөр хэлбэл, зээлийн талд төлбөр өсөхөд орлого талд нөхөх хөшүүрэг сул байна.

Зээлийн зах зээл дээр суурь хүүгийн түвшин чангарахын хэрээр хэрэглэгч, бизнесийн шийдвэр дээр нөлөө нь илүү тод тусаж эхэллээ. Ерөнхий хүүгийн түвшин хамгийн сүүлд 7 хувь болж, өнгөрсөн долоо хоногийн алхмын дараа нэмэгдсэн нь хувьсах хүүтэй зээлүүдийн суурь түвшинг өсгөв. Энэ нь картын хүү, автомашины зээл, богино хугацааны санхүүжилт зэрэгт шат дараатай дарамт болж очих нөхцөл бүрдүүлж байна.

Allianz Trade North America-ийн Дэн Норт “Хэрэглэгч бол эдийн засгийн хамгийн чухал хэсэг” гэж онцоллоо. Тэрээр “Хадгаламжийн өгөөж багахан нэмэгдэж байгаа ч орон сууц, хэрэглээний зээл, картын зардлыг хүчтэй дарамталж байна” гэж тайлбарлав. Мөн “Бодлогын хүү нэмэгдэхэд богино хугацааны хүүгээс эхлээд муруйн дагуу хүү өсдөг” гэсэн байр суурь илэрхийлсэн нь өнөөгийн өгөөжийн өсөлт эдийн засгийн бусад хэсэгт дамжих механизмыг товч зураглаж байна.

Өсөлтийн хүлээлт өндөр хэвээр байгаа ч, өндөр өгөөж өөрөө өсөлтийн зураглалд эрсдэл дагуулж эхэлснийг АНУ-ын Атланта дахь Холбооны нөөцийн банкны тооцоо ч дагалдана. Тус байгууллага гуравдугаар улирлын ДНБ-ий өсөлтийг 5.1 хувь гэж тооцож байгаа ч зээлийн өртөг нэмэгдэх тусам эрэлт саарч, хэрэглээ хумигдах эрсдэл нэмэгдэнэ. Дэн Нортын хэлснээр, “Зээл авахад хэцүү болох тусам эрэлт буурч, улмаар эдийн засаг удааширна” гэжээ. Тэрээр мөн “Жижиг, дунд бизнесүүд санхүүжилт татах боломж багатай тул хамгийн ихээр зовно” хэмээн анхааруулсан нь өгөөжийн энэ өсөлтийн бодит дарамт хаана хамгийн түрүүнд төвлөрөхийг сануулж байна.