АНУ-ын завсрын сонгуулийн таамаг зах зээлийг хөдөлгөвч түүхэн өгөгдөл улс төрөөс илүү эдийн засгийг чухалчилдагийг харууллаа

Аравдугаар сарын 9-ний байдлаар санал асуулга болон таамаглалын захууд Ардчилсан нам АНУ-ын Төлөөлөгчдийн танхимд олонх болж, Сенатад тэнцэх эсвэл бүр хяналтаа авах магадлал нэмэгдсэнийг заалаа. Энэ төлөв “цэнхэр давалгаа” гэх хүлээлтийг дахин өдөөж, хөрөнгө оруулагчдыг байр сууриудаа дахин тооцоолоход хүргэж буйг Carson Group-ийн зах зээлийн стратегич Райан Детрик дурдсан байна. Гэвч улс төрийн өнгөн дээр төвлөрөхөөс илүү зах зээл түүхэн өгөгдөл, мөчлөг, суурь хүчин зүйлсээс хамаарч хөдөлдөг гэсэн анхааруулга зэрэгцэн явж байна. “Энэ чинь улаан эсвэл цэнхэрийн тухай биш, ногооны тухай” гэж тэр хэлжээ.

Детрикийн дүн шинжилгээгээр ерөнхийлөгчийн дөрвөн жилийн мөчлөгт завсрын сонгуулийн жилүүд хамгийн савлагаатай байх нь олонтаа. Түүний өгөгдөлд завсрын сонгуулийн жилүүдэд дундаж уналт хамгийн гүн гардаг ч хамгийн доод түвшнээс хойших 12 сард дундаж сэргэлт мөн хамгийн өндөр байдаг гэж тэмдэглэсэн байна. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагчдын хувьд богино хугацааны улс төрийн чимээ шуугиан нь эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг ч зах зээлийн мөчлөгийн логик өөрөө дараагийн алхмыг нь олонтаа тодорхойлдог. Зах зээл заавал “сайн” эсвэл “муу” гэж шулуухан ангилагдахгүй, харин хөрвөх явцдаа утга учиргүй мэт харагдах үе ч байдгийг тэр сануулжээ.

Түүхэн гүйцэтгэлийн зургийг авч үзвэл, Детрикийн тооцоогоор 1951–2025 онд Ардчилсан ерөнхийлөгчийн үед S&P 500-ийн жилийн дундаж өгөөж ойролцоогоор 12%, Бүгд Найрамдах ерөнхийлөгчийн үед 8% орчим байжээ. Гэхдээ энэ тооцоог “аль нам илүү” гэсэн маргаанд ашиглахаас илүү хөрөнгө оруулалтын хүлээлтээ бодит өгөгдөлд тулгуурлан тохируулах нэгэн тэмдэглэгээ гэж харуулахыг мэргэжилтнүүд илүүд үзэж байна. “Суурь хүчин зүйлд хамгийн чухал нь эдийн засаг, ашиг, Холбооны нөөцийн банкны бодлого, инфляц зэрэг бөгөөд Цагаан ордонд аль баг сууж байгаагаас хавьгүй илүү нөлөөтэй” гэж Детрик хэлсэн байна. Түүний хэлснээр хүмүүс хамгийн хүнд үедээ огтхон ч оновчгүй шийдвэр гаргах нь амархан, харин зах зээл өөрийнхөөрөө явдаг.

Конгрессын бүтэц ч бас зах зээлд өөр өөр дохио өгдөг гэж энэ дүн шинжилгээ онцолсон. Түүхэн өгөөжөөр Бүгд Найрамдах намын хяналттай Конгресс ихэвчлэн илүү өндөр үзүүлэлттэй байсан бөгөөд хоёр танхим тусдаа намын хяналтад байх хуваагдсан Конгресс хувьцаанд хамгийн эерэг зураглалтай гарчээ. Учир нь хуваагдсан Конгресс гацаа үүсгэснээр бодлогын огцом өөрчлөлт, төсвийн тэлэлтийг сааруулж, зах зээлд “таатай” тогтвортой орчин бүрдүүлэх хандлагатай гэж үздэг. Үүнийг “Юу ч хийж чаддаггүй Вашингтон хамгийн шилдэг” гэх онигоогоор хүртэл тайлбарлах нь бий.

Харин нэгдсэн Конгресс нь аль нам хянаснаас үл хамааран илүү их төсвийн зардал руу хэлбийх магадлалтайг тус дүн шинжилгээ сануулжээ. Энэ нь улсын өр нэмэгдэх, улмаар хүү болон Засгийн газрын бондын өгөөж өсөх эрсдэл дагуулж болох зураглалтай. Ийм нөхцөлд хөрөнгө оруулагчдын анхаарах ёстой дараалал улс төрийн гарчиг биш, харин бодлогын чиглэл инфляц, хүү, компанийн ашигт хэрхэн тусах вэ гэдэгт шилжинэ. Тиймээс ч зах зээлийг “тааруулах” оролдлогоос зайлсхийж, төрөлжүүлсэн багцад тогтмол хөрөнгө оруулж, нийлмэл хүүгийн үр нөлөөг хугацаанд нь даатгахыг мэргэжилтнүүд зөвлөсөн байна.