Банкны ашиг орлогын тайлангууд энэ долоо хоногт эхэлж, зах зээлийн хөшүүрэг болох боломж нэмэгдлээ

Нью-Йоркийн Хөрөнгийн Бирж дээр арилжаалагддаг томоохон банк, санхүүгийн компаниудын ашиг орлогын тайлангууд долоо хоногийн эхээр төвлөрөх гэж байна. S&P 500 түүхэн дээд түвшний орчимд хэлбэлзэж буй үед ийм тайлангууд богино хугацаанд зах зээлийн чиглэлийг тодорхойлох гол катализатор болох магадлал нэмэгддэг. Тиймээс энэ долоо хоногт гарах үр дүнгүүд хувьцааны үнийн хөдөлгөөнөөс гадна хандлагын “хөшүүрэг” болж мэдэхээр байна.

Салбарын өргөн зураг тийм ч тайван биш. Санхүүгийн салбар 2026 онд S&P 500 дотор гурав дахь хамгийн сул гүйцэтгэлтэй салбарын нэг байгаагаар тэмдэглэгдэж байна. Үүний зэрэгцээ сонголтын зах зээл жилийн дүнгээр огцом өсөлт тусгаагүй ч өндөр хүү, хэрэглэгчийн ачааллын нөлөөгөөр том хөдөлгөөн хүлээж байгааг илтгэжээ. Өөрөөр хэлбэл, тайлангууд нь өсөлт үргэлжлэх баталгаанаас илүүтэйгээр эрсдэлийг дахин үнэлэх шалгуур болж таарах төлөвтэй.

Хүлээгдэж буй хэлбэлзлийн зураг Cboe LiveVol-ийн тооцоонд тодорхой харагдана. Goldman Sachs-ийн тайлангийн дараах хүлээгдэж буй хөдөлгөөн 2.84 хувь гэж үнэлэгдсэн бол JPMorgan 2.5 хувь, Bank of America 2.9 хувь гэж тооцогджээ. Нэг дор олон нэр дээр ийм хэмжээний далд хэлбэлзэл үүсэж байгаа нь зах зээл тайлангийн өгөгдлийг зүгээр нэг “шалгалт” гэж харахаа больсныг示нэ. Ялангуяа индекс дээд түвшний орчимд байх үед гэнэтийн тоо, тайлбар хоёрын аль аль нь мэдрэмжийг хурдан өөрчилдөг.

Goldman Sachs өмнөх жишээгээрээ сонголтын зах зээлийн хүлээлтийг улам тодруулж байна. Тус компанийн хувьцаа долдугаар сарын хоёрдугаар улирлын тайлангийн дараа 9 хувиар өсөж, 2019 оны нэгдүгээр сараас хойших хамгийн том дараах хөдөлгөөн болсон. Ийм туршлага нь энэ удаад 2.84 хувийн гэсэн “дунджаас” давсан хэлбэлзэл гарах эрсдэл, боломж хоёрыг зэрэг сануулна. Харин JPMorgan-ийн 2.5 хувийн далд хэлбэлзэл нь сүүлийн найман улирлын дундаж 2.22 хувьтай ойролцоо байгаа нь зах зээл тус банк дээр харьцангуй тогтуун суурьтай байгааг илтгэж байна.

Тайлан өгөх бусад нэрс дээр зураг илүү ялгаатай. Citigroup энэ жил 11 хувиар өссөн нь энэ долоо хоногт тайлагнах компаниуд дундаа хамгийн сайн гүйцэтгэл болж байгаа ч сонголтын үнэлэмж нь 3 хувийн хоёр чиглэлийн реакц хүлээж байгаа нь сүүлийн найман тайлангийн дундаж 3.8 хувиас доогуур байна. Wells Fargo-ийн хувьд сонголтууд 3.5 хувийн хоёр чиглэлийн хөдөлгөөн зааж байгаа бол Morgan Stanley дээр 3 хувь гэж үнэлэгдсэн нь найман улирлын дундаж 4.3 хувиас бага байна. BlackRock-ийн хувьд ч мөн адил сонголтууд 3.3 хувийн хоёр чиглэлийн хөдөлгөөн тусгасан нь тайлангийн долоо хоногт активын менежерүүд хүртэл анхаарлын төвд орсныг харуулж байна.

Эдгээр тооцоонууд нэг зүйл дээр нийлж байгаа нь S&P 500 дээд түвшинд ойртсон үед банкуудын үр дүн хүү өсөлт, хэрэглээний дарамтын эрсдэлийг дахин үнэлүүлэх магадлал өндөр гэсэн дохио юм. Зах зээл тайлангуудыг зөвхөн тухайн компанийн ашгаас илүү өргөн хүрээнд, хэрэглэгчийн төлбөрийн чадвар, зээлийн чанар, санхүүгийн ирээдүйн нөхцлийн “толь” болгон уншдаг. Иймээс энэ долоо хоногт гарч эхлэх банк, санхүүгийн тайлангууд нь өсөлтийн хүлээлтийн баталгаажуулалт ч болж мэднэ, эсвэл эсрэгээрээ эргэлзээг нэмээд өгч ч магадгүй. Аль тал руу хэлбийхийг тайлангийн бодит тоо, түүнээс гарч ирэх зах зээлийн реакц л шийднэ.