Судалгаагаар гэр бүлийн оффисууд хиймэл оюуныг тэргүүлэх сэдэв гэж үзсэн ч хөөсрөлтийн эрсдэлийг анхаарууллаа

Гэр бүлийн оффисууд хиймэл оюуныг хамгийн сонирхолтой хөрөнгө оруулалтын сэдвээр нэрлэж байгаа ч өөрсдөө л энэ чиглэл дээр хөөсрөлтийн эрсдэл хуримтлагдаж байгааг давхар анхааруулж эхэллээ. RBC Wealth Management болон Campden Wealth хамтран 155 Хойд Америкийн гэр бүлийн оффист явуулсан судалгаанд оролцогчдын 85% нь хиймэл оюуныг хөрөнгө оруулалтын гол сэдэв гэж хариулсан байна. Гэхдээ тэдний 75% нь ойрын таван жилд хиймэл оюуны хөрөнгө оруулалтын хөөс хагарна гэж тооцоолжээ. Өөрөөр хэлбэл богино хугацааны боломж, урт хугацааны эрсдэл хоёр зэрэгцэн алхаж байна.

Судалгааны дүнгээр ирэх 12 сар болон/эсвэл 2-5 жилийн хугацаанд өгөөж өгнө гэж үзэх сонголтод мөн 85% нь хиймэл оюуныг нэрлэсэн нь энэ сэдвийн одоогийн хүчтэй байр суурийг харуулж байна. Дараагийн түгээмэл сонголтууд дунд АНУ-ын хувьцаа 76%, шууд хөрөнгө оруулалт 72% байлаа. Харин 2026 оны тэргүүлэх сэдэв гэж үзсэн ангилалд хиймэл оюун 59%-тай хэвээр байх ч урт хугацаанд АНУ-ын хувьцаанд илүү өөдрөг хандлага ажиглагдсан нь анхаарал татна. Зах зээлийн “халуун” сэдэв гэдэг нь заавал хамгийн тогтвортой чиглэл гэсэн үг биш гэдгийг энэ зөрүү илүү тодруулж өгчээ.

Ирэх 2-5 жилд өгөөж өндөр гэж 69% нь АНУ-ын хувьцааг, 64% нь хиймэл оюуныг сонгосон байна. Шударгаар хэлбэл, хиймэл оюуны талаархи итгэл өндөр хэвээр ч хөрөнгө оруулалтын жингийн хувьд зарим нь суурь ангилал руугаа буцаж байна. Шударга хөрөнгө оруулалт 62%-иар удаалсан бол үл хөдлөх хөрөнгө 12 сарын хугацаанд 26% байсан нь 2-5 жилд 51% болж өссөн нь байршуулалтын хугацаа уртасах тусам “бодит” хөрөнгийн сонирхол нэмэгдэж байгааг харууллаа. Энэ нь нэг талдаа эрсдэлээс хамгаалах, нөгөө талдаа технологийн давалгааг дагах хоёрын тэнцвэр хайж буй зураглал юм.

Гэхдээ дотоод түгшүүр нь хиймэл оюуны өөрийнх нь эрсдэл дээр төвлөрөхөөс гадна өргөн хүрээтэй байна. Ирэх таван жилийн зах зээлийн гол эрсдэлд “засгийн газрын хэт их зээлжилт” 76% гэж хамгийн өндөр үнэлгээ авсан бол “хиймэл оюуны хөрөнгө оруулалтын хөөс хагарах” 75%, “хиймэл оюуны дэвшил хөдөлмөр эрхлэлтэд нөлөөлөх” 66% гэжээ. Бүр тэвчээртэй капитал ч “хоцрох вий” гэсэн айдаст автагдах үе бий гэж судалгааны хүрээнд онцолсон нь энэ мөчлөгийн сэтгэлзүйн өнгийг илтгэнэ. “Хоцрох вий” гэсэн айдас бол богино хугацааны хандлага гэж тэмдэглэсэн ч энэ айдас өөрөө хөрөнгийн урсгалыг огцом савлуулах зангилаа болж мэдэх юм.

Хөрөнгө оруулалтын бодит хөдөлгөөн рүү харвал 31% нь private equity-д шууд хөрөнгө оруулалтаа нэмэхээр төлөвлөсөн бөгөөд үл хөдлөх хөрөнгө, venture capital-д тус бүр тавны нэгээс яльгүй илүү нь нэмэгдүүлнэ гэж хариулжээ. Ийм тархалт нь нэг дор нэг салбарт “бүхнийг тавих”-аас илүү задлан байршуулалт руу явж буй дохио ч байж болно. Гэхдээ ирэх 12 сард хиймэл оюун хамгийн дээгүүр эрэмбэлэгдэж байгаа ч урт хугацаанд чиглэл нь буцаж савлаж байна гэсэн санаа энд дахин гарч ирнэ. Өөдрөг үзэлтнүүд ч цаашдаа хөөс үүсэж магадгүй гэдгийг хэлэхээс эмээхгүй байгаа нь энэ удаагийн халалт өмнөх технологийн циклуудтай адилхан сорилт дагуулж магадгүйг сануулж байна.

Судалгаанд дурдсанаар, зарим нь урт хугацаанд асар амжилттай болно гэж үзсэн зүйлдээ хөрөнгө оруулж байгаа ч одоогоор шинэ компани олон тул маш нээлттэй нүдээр хандах хэрэгтэй гэж үзжээ. Мөн хиймэл оюун тэдгээр суурь ангиллуудын ихэнхэд нь шингэсэн байх гэж бодож байна гэсэн байр суурь нь “тусдаа сэдэв” гэхээсээ бүх портфелийн давхарга руу нэвчих технологи болсныг илэрхийлнэ. Ийм үед зөвхөн боломжийн тухай ярих нь дутуу, эрсдэлийг зэрэг харж байж байр сууриа тогтооно. Гэр бүлийн оффисуудын хүлээлт өндөр байгаа ч хөөсрөлтийн тухай шулуухан анхааруулга нь энэ яриа одооноос илүү нухацтай, илүү хянуур үргэлжлэх гэж байгааг харууллаа.