Mizuho-ийн Жаред Холц: Конгрессын гацаа эрүүл мэндийн салбарын төлөвийг тодорхойгүй болгож байна

Mizuho-ийн эрүүл мэндийн салбар хариуцсан шинжээч Жаред Холц Конгрессын хүлээгдэж буй гацаа салбарын ойрын төлөвийг тодорхойгүй болгож байна гэж CNBC телевизэд ярьжээ. Түүний үзсэнээр хууль тогтоогчид бодлогын шийдвэрүүд дээр урагшлахад хүндрэлтэй хэвээр байх төлөв нь эрүүл мэндийн компаниудын өсөлтийн хүлээлтэд нөлөөлж болзошгүй байна. Энэ орчинд хөрөнгө оруулагчид салбарыг бүхэлд нь нэг байр сууринаас харахаас илүү эм, эмнэлгийн технологи, эмнэлгийн төхөөрөмжийн компаниудын ялгааг анхаарч эхэлж байна. Холц ч мөн адил дэд салбаруудыг тус тусад нь үнэлэх шаардлагатай гэж үзжээ.

Зах зээлийн хөдөлгөөнөөс харахад эрүүл мэндийн салбарын үнэлгээ бүрэн сулраагүй байна. State Street Health Care Select ETF сонгуулийн дараах өдөр 3 хувиар өссөн боловч энэ долоо хоногт бараг өөрчлөгдсөнгүй. Харин 2025 оны нэгдүгээр сард Ерөнхийлөгч Дональд Трамп албан тушаалдаа орсноос хойш тус ETF ойролцоогоор 32 хувиар өсөж, S&P 500 индексийг бараг 9 нэгж хувиар давжээ. Гэсэн ч сүүлийн үеийн тогтвортой бус хөдөлгөөн нь салбарын нийт өсөлтөөс илүүтэйгээр хөрөнгө оруулагчид аль дэд салбарыг сонгох вэ гэдэг асуудалд төвлөрч байгааг харуулж байна.

Холцын байр суурь бол ойрын хоёр жилд эрүүл мэндийн салбарт бүхэлд нь нөлөөлөх томоохон өөрчлөлт гарахгүй байж магадгүй гэсэн болгоомжлол дээр тулгуурлажээ. “Ойрын хоёр жилд их зүйл өөрчлөгдөнө гэж харахгүй байна. Бүх салбарт зэрэг байршихын оронд нэр тус бүрийг сонгох хэрэгтэй” гэж тэр хэлсэн байна. Өөрөөр хэлбэл эм үйлдвэрлэгч, эмнэлгийн технологийн компани, эмнэлгийн төхөөрөмжийн үйлдвэрлэгчдийн өгөөжийг нэг ангилалд багтаан дүгнэх нь тохиромжгүй гэж үзэж байгаа юм. Бодлогын тодорхойгүй байдал үргэлжилж буй үед компанийн нэр тус бүрийн нөхцөл, боломжийг ялган харах нь илүү чухал болж байна.

Улс төрийн мөчлөг энэ үнэлгээнд урт хугацааны хүчин зүйл болж байна. Холц 2028 оны Ерөнхийлөгчийн сонгуульд Ардчилсан намын нэр дэвшигч ялсан тохиолдолд эрүүл мэндийн салбарт бодит дэмжлэг ирж магадгүй гэж үзжээ. Түүний тайлбарласнаар салбарын өсөлтийн боломж нь Ерөнхийлөгч Трампын зарим бодлогыг буцааснаар бий болж магадгүй байна. Гэвч ийм боломжийг ойрын хугацааны тодорхой үр дүн гэж бус, улс төрийн өөрчлөлттэй холбоотой хүлээлт гэж авч үзэх шаардлагатай. Ардчилсан нам Конгрессын хяналтыг авах төлөв нь мөн зах зээлийн анхаарлын төвд байгаа бөгөөд энэ нь эрүүл мэндийн салбарын өсөлтийн эрчид нөлөөлж болзошгүй байна.

Холцын одоогийн сонголт эмнэлгийн төхөөрөмжийн үйлдвэрлэгчдэд илүү чиглэж байна. Тэрээр олон жилийн доод түвшинд ойртсон ийм компаниудыг сонгох нь зүйтэй байж мэднэ гэжээ. Энэ байр суурь нь салбарын бүх хувьцаа ижил хугацаанд, ижил хэмжээгээр сэргэнэ гэсэн хүлээлтээс ялгаатай бөгөөд дэд салбарын түвшинд боломж хайхыг санал болгож байна. Иймээс эрүүл мэндийн салбарын ETF-ийн нийт хөдөлгөөн тогтуун байсан ч хөрөнгө оруулагчдын хувьд компанийн нэр сонголт гол асуудал хэвээр байна. Конгрессын гацаа, бодлогын хүлээлт, 2028 оны сонгуулийн төлөв зэрэг хүчин зүйлс салбарын дараагийн чиглэлийг тодорхойлоход үргэлжлүүлэн нөлөөлөх төлөвтэй байна.