Зэсийн үнэ өсөж, бодит нийлүүлэлтийн шахалт ба Холбооны нөөцийн банкны шийдвэр зах зээлийг дэмжив

Зэсийн үнэ пүрэв гарагт өсөж, бодит нийлүүлэлтийн шахалт дахин хүчтэй дохио өгсөн нь зах зээл дээр гол сэдэв боллоо. Нью-Йорк дахь Comex-ийн есдүгээр сарын гэрээ 2.9 хувь өсөж, нэг фунт нь 6.4930 ам.долларт хүрэв. Үүний зэрэгцээ зах зээл ойрын хугацаанд нийлүүлэлт дутагдаж болзошгүйг илтгэх хэлбэлзэл дахин ажиглагдаж, эрсдэлийн үнэлгээ богино тал руугаа төвлөрөв.

Тодруулбал, backwardation нөхцөл эргэн гарч, LME-ийн ойрын гэрээ гурван сарын фьючерсээс 24 ам.доллароор өндөр үнэтэй арилжив. London Metal Exchange-ийн зэс 1.3 хувь өсөж, нэг тонн нь 13,753 ам.долларт хүрснээр АНУ-ын нэмэгдэл үнэ 470 ам.доллар орчимд тогтов. Энэ зураглал нь бодит металлын хүрэлцээ, тээвэрлэлт ба агуулахын урсгал дээр дарамт мэдрэгдэж буйг илүү тод харуулж байна.

Нөөцийн талаас ч дохио хүчтэй байна. London Metal Exchange-ийн агуулахын нөөц энэ долоо хоногт 10,000 тонноос илүү хэмжээгээр буурч, 262,300 тонн болсон байна. Нөгөө талд, Олон улсын эрчим хүчний агентлаг хүхрийн хүчлийн хомсдол дэлхийн үйлдвэрлэлийн долооны нэгээс илүүг эрсдэлд оруулж болзошгүйг анхаарууллаа. Ийм үед нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний тасалдал үргэлжилбэл металлын үнийн дарамт өндөр хэвээр хадгалагдах, түүнчлэн ашигт малтмалын компаниудын хувьцаа дэмжигдэх нөхцөл бүрдэнэ гэж зах зээл харж байна.

Макро орчинд АНУ-ын Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүг өөрчлөлгүй үлдээсэн ч 12 шийдвэр гаргагчийн 3 нь 0.25 нэгжээр нэмэхийг дэмжжээ. Энэ нь зах зээлд санхүүжилтийн нөхцөл, ам.долларын чиг хандлага, түүхий эдийн үнэлгээ зэрэг суурь хүчин зүйлсийг дахин хянах шалтгаан болов. Түүнчлэн бодлого “хөдөлгөөнгүй” мэт харагдавч санал хуваагдсан дүр зураг нь ойрын төлөвийн хүлээлтийг тогтоохдоо нэг мөр дохио өгөхгүй байгааг илтгэнэ.

Нийлүүлэлтийн томоохон тоглогчдын байр суурь ч анхаарал татав. Codelco-ийн шинэ дарга Бернардо Фонтэйн таван жилийн дотор 1.7 сая тоннын зорилтод хүрэх боломжгүй гэж хэлж, 2026 оны гарц 1.357 сая тонноос хэтрэхгүй гэсэн өмнөх чиглүүлгийг санууллаа. Түүний “боломжгүй” гэсэн мэдэгдэл нь өсөлтийн хүлээлт бодит хүчин чадал, төслийн гүйцэтгэлтэй мөргөлдөж буйг сануулж, нийлүүлэлтийн эрсдэлийг үнийн хэлэлцүүлгийн төвд аваачив.

Эрэлтийн талд БНХАУ-ын Төрийн улс төрийн товчооны хурал эдийн засгийг дэмжих өнгө аяс гаргасан ч шинэ өдөөлтийн арга хэмжээг зарлаагүй байна. Xinhua агентлаг Засгийн газар “цаг тухайд нь бодитой, үр дүнтэй шинэ бодлого хэрэгжүүлэхээр төлөвлөж байна” гэж мэдээлэв. Ийм нөхцөлд зах зээл тодорхой арга хэмжээний дохио хүлээсээр байгаа ч өнөөдрийн хөдөлгөөнд нийлүүлэлтийн баримтууд түрүүлэх шинжтэй.

Зэс олборлогчдын үнэлгээ үүнийг дагаж Нью-Йорк дахь арилжаанд өссөн байна. Teck Resources болон Anglo American, мөн Glencore, Freeport-McMoRan, Southern Copper, Rio Tinto, BHP зэрэг компанийн хувьцаа нэмэгдэв. Нийлүүлэлтийн тасалдал, агуулахын бууралт, мөн бодлогын дохионы холимог зураглал зэрэг олон хүчин зүйл огцом өөрчлөгдөхгүй бол металлын үнэд мэдрэмтгий салбарууд ойрын өдрүүдэд ч өндөр хэлбэлзэлтэй байх төлөвтэй.