АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж өсөж, хөрөнгө оруулагчид 10 жилийн дуудлага худалдаа ба Холбооны нөөцийн банкны тэмдэглэлийг хүлээлээ

Өмнөх арилжааны үеийн уналтын дараа АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж Лхагва гарагийн эхээр дахин өсөж, хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн дараагийн чиглэлийг тодорхойлох дохио хүлээж байна. Жишиг 10 жилийн өгөөж 3 суурь нэгжээр нэмэгдэж 5.307 хувь, 30 жилийн өгөөж 5.69 хувьд хүрлээ. Анхаарал төвд нь Холбооны нөөцийн банкны сүүлийн хурлын тэмдэглэл болон 10 жилийн хугацаатай үнэт цаасны дуудлага худалдааны эрэлт байна.

Лхагва гарагийн орой Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо (FOMC)-ны сүүлийн хурлын тэмдэглэл 14:00 ET цагт нийтлэгдэх товтой. Зах зээл энэ удаад тэмдэглэлийн өнгө аясаар бодлогын чиг шугамыг уншихыг зорьж байгаа бөгөөд өгөөжийн хөдөлгөөнд шууд тусах эрсдэлтэй гэж үзэж байна. Ялангуяа Холбооны нөөцийн банкны есдүгээр сарын хуралдаанаар бодлого боловсруулагчид 2023 оноос хойш анх удаа хүүг өсгөхөөр санал хураасан нь анхаарлын төвд хэвээр байна.

Хүүгийн хүлээлт хэрхэн тогтсоныг CME Group-ийн FedWatch хэрэгсэл тодруулж байна. Тус тооцооллоор зах зээл дараагийн хуралдаанаар хүү өөрчлөгдөхгүй байх магадлалыг 78 хувь гэж үнэлжээ. Гэхдээ энэ хүлээлт тогтвортой үлдэх эсэх нь тэмдэглэл дэх хэллэг, мөн нийлүүлэлтийн дарамтыг хэрхэн шингээхээс ихээхэн шалтгаална гэж шинжээчид үзэж байна.

Нөгөө талд АНУ-ын Сангийн яам 10 жилийн хугацаатай үнэт цаасыг 39 тэрбум ам.долларын дүнгээр дуудлага худалдаагаар арилжихаар төлөвлөсөн нь өрийн зах зээлийн гол сорил болж байна. BMO-ийн АНУ-ын хүүгийн стратегийн хэлтсийн тэргүүн Иан Линген болон бусад шинжээчид Мягмар гарагийн 3 жилийн дуудлага худалдааны дүнг “нийлүүлэлтийн шингээлт сайн гарсанд бид урамшсан, бага зэрэг давж биелсэн ч өмнөх купонтой дуудлага худалдаанууд шиг сүүл мушгиагүй” гэж дүгнэв. Тэдний тайлбараар зах зээлийн агуулга нь зөвхөн дүнгээр биш, эрэлтийн чанараар хэмжигдэж байна.

Гэсэн ч 10 жилийн нийлүүлэлтийн ач холбогдол үүнээс хавьгүй өндөр гэдгийг BMO онцоллоо. Тэд “Лхагва гарагийн 10 жилийн нийлүүлэлт нь АНУ-ын хүүгийн зах зээлийн уур амьсгалыг тогтооход хавьгүй чухал, бид 10 жилийн дахин нээлтийн өмнө мэдэгдэхүйц хөнгөлөлтийн дохио хайна” гэжээ. Өөрөөр хэлбэл, дуудлага худалдаанд хүлээгдэж буй өгөөжийн “хөнгөлөлт” хэр тод харагдах нь зах зээлд эрсдэлээс зайлсхийх эсвэл буцаад эрэлт нэмэх хандлагыг өгч мэднэ.

Ийм нөхцөлд Лхагва гарагийн хоёр үйл явдал — FOMC-ны тэмдэглэлийн өнгө аяс, 10 жилийн дуудлага худалдааны эрэлт — өгөөжийн богино хугацааны чиглэлийг нэг дор шийдэхээр байна. Хэрэв тэмдэглэл хатуу байр суурийг баталгаажуулж, дуудлага худалдаа сул эрэлттэй гарвал өгөөжийн өсөлтийн дарамт үргэлжилж болзошгүй. Харин хөрөнгө оруулагчид хангалттай “хөнгөлөлт”-ийг олж харж, дуудлага худалдаа сайн шингэвэл зах зээл өгөөжийн өсөлтийн хурдыг сааруулахад түлхэц авах магадлалтай. Одоогоор анхаарал Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржийн танхимын хажууд ч биш, яг өрийн зах зээлийн дараагийн дохио дээр төвлөрч байна.