Холбооны нөөцийн банкны өндөр албан тушаалтан аравдугаар сард хүү нэмэх боломжийг нээлттэй орхилоо

Чикагод болсон орон сууцны бага хуралд зориулсан илтгэлдээ Холбооны нөөцийн банкны захирагч Майкл Барр бодлогын нэмэлт тохируулга шаардлагатай хэвээр гэсэн байр сууриа илэрхийлж, аравдугаар сард дахин хүү өсгөх боломжийг нээлттэй орхилоо. Тэрээр инфляцыг зорилтод хугацаанд нь буулгахын тулд бодлогын цаашдын алхам шаардлагатай байх магадлалтай гэж “Миний үндсэн хувилбараар” онцолсон байна. Баррын хэлснээр тогтвортой, удаан үргэлжлэх өсөлт болон хамгийн их ажил эрхлэлтийг дэмжихийн тулд үнийн тогтвортой байдал “чухал” хэвээр.

Энэ байр суурь нь өнгөрсөн долоо хоногийн шийдвэрийн дараах нөхцөл байдал дээр нэмэгдэж гарч ирэв. Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо бодлогын хүүг 25 суурь нэгжээр өсгөж, зорилтот хүрээг 3.75%-4% болгосон. Инфляцын дарамт намжиж буй эсэх дээр зах зээл эмзэг байгаа энэ үед “нэмэлт тохируулга” гэх үгс нь ойрын хурлуудын хүлээлтийг дахин түлхлээ. Үүний зэрэгцээ бодлогын чиглэлийн тухай дохио нь макро өгөгдлийн шинэчилсэн зурагтай давхцав.

S&P Global-ын мэдээллээр үйлчилгээний индекс 58.7 болж 59 сарын, үйлдвэрлэлийн индекс 56.7 болж 53 сарын дээд түвшинд хүрсэн байна. Мөн S&P Global-ын нийлмэл индекс 58.4 болж, 62 сарын дээдэд хүрсэн тухай тоон мэдээлэл хүлээлтийг улам өдөөв. S&P Market Intelligence-ийн ахлах эдийн засагч Крис Уильямсон компанийн орцын зардлын хурдыг анхааруулж, есдүгээр сард энэ үзүүлэлт “сүүлийн дөрвөн жилийн хамгийн огцом хурдаар” өссөнийг онцолсон. Түүний хэлснээр газрын тосны үнийн өсөлтөөс түлш, тээврийн зардал хүчтэй нэмэгдсэн нь ирэх саруудад борлуулалтын үнэ болон инфляцид нэмэлт дарамт өгөх төлөвтэй.

Инфляцын ерөнхий хэмжүүр ч хурцадмал өнгөтэй хэвээр байна. Нийт инфляцын хэмжүүр нь 2022 оны аравдугаар сараас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрч, түлш, тээвэр болон цалингийн өсөлттэй уялдсан гэж мэдээлсэн нь зах зээлийн “өндөр хүү удаан” гэсэн төсөөллийг бэхжүүлэв. Үүнтэй зэрэгцээд 30 хоногийн fed funds фьючерс дээр тулгуурласан CME FedWatch-ийн тооцоогоор аравдугаар сарын 27-28-ны хурлаар хүү нэмэх магадлал 73% болж өссөн байна. Хүлээлт ийнхүү хурдтай ахих нь бодлого зөөлрөх цаг ойртсон гэх найдлагад шууд цохилт болж байна.

Энэхүү өөрчлөлт санхүүгийн зах зээлийн хамгийн мэдрэмтгий хэсэгт дорхноо тусав. Холбооны нөөцийн банкны бодлогын хүлээлтэд хамгийн мэдрэмтгийд тооцогддог 2 жилийн өгөөж 13 суурь нэгжээс дээш өсөж 4.9% хүрэв гэж Tradeweb-ийн мэдээллийг Reuters уламжиллаа. Бондын өгөөж огцом нэмэгдэхийн хэрээр эрсдэлийн активын хэлбэлзэл ойрын хугацаанд үргэлжлэх төлөвтэй байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын байршуулалт, үнэлгээний хүлээлтэд дарамт үүсгэнэ. Одоо зах зээл аравдугаар сарын 27-28-ны хурлын өмнөх өгөгдөл, мөнгөний бодлогын дохиог анхааралтай дагах нөхцөл рүү шилжиж байна.