Инфляц өссөн ч Европын Төв банк бодлогын хүүгээ хэвээр хадгаллаа

Европын Төв банкны Удирдах зөвлөл зах зээлийн хүлээлтийн дагуу бодлогын хүүгээ өөрчлөөгүй бөгөөд хадгаламжийн хүү 2.5 хувь хэвээр үлдлээ. Инфляц гурван жилийн дээд түвшинд хүрсэн ч ЕЦБ мөнгөний бодлогын одоогийн байр сууриа хадгалах шийдвэр гаргав. Евро бүсийн ерөнхий инфляц 3.8 хувь болж, эрчим хүчний үнэ 18.8 хувиар өссөн нь үнийн дарамтыг нэмэгдүүлж байна. Хүүг хэвээр хадгалсан шийдвэр нь зах зээлийн оролцогчдын хүлээлттэй нийцсэн байна.

Удирдах зөвлөл эрчим хүчний үнийн өсөлт инфляцын төлөвт өсөх эрсдэл үүсгэж байгааг тэмдэглэв. Үүний зэрэгцээ уг өсөлт эдийн засгийн идэвхжилд сөргөөр нөлөөлж, өсөлтийн төлөвт буурах эрсдэл бий болгож болзошгүй гэж үзжээ. Өөрөөр хэлбэл, эрчим хүчний үнэ нэмэгдэх нь нэг талаас өрх, бизнесийн зардлыг өсгөн үнийн ерөнхий түвшинд дарамт үзүүлж, нөгөө талаас эдийн засгийн өсөлтийг сааруулах нөхцөл бүрдүүлж байна. ЕЦБ-ийн хувьд энэхүү хоёр талын эрсдэлийг бодлогын хүүгийн шийдвэрт харгалзан үзэх шаардлагатай болжээ.

Евро бүсийн инфляц 3.8 хувь хүрсэн нь гурван жилийн дээд түвшин болж байгаа тул төв банкны шийдвэр анхаарал татаж байна. Гэсэн ч Удирдах зөвлөл хүүг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулах алхам хийхээс татгалзаж, одоогийн түвшинг хадгаллаа. Энэ нь инфляцын өсөлт, эдийн засгийн өсөлтийн сулрах эрсдэлийг зэрэг авч үзсэн байр суурь юм. Зах зээлд хүү өөрчлөгдөхгүй гэсэн хүлээлт давамгайлж байсан бөгөөд шийдвэр уг хүлээлтийг өөрчилсөнгүй.

Санхүүжилтийн нөхцөл өмнөх хурлаас хойш чангарсан байна. Ийм нөхцөл нь инфляцын дарамтыг бууруулахад нөлөөлж болох ч зээл, хөрөнгө оруулалт болон эдийн засгийн идэвхжилд нэмэлт дарамт учруулах эрсдэлтэй. Удирдах зөвлөлийн тэмдэглэснээр, санхүүжилтийн нөхцөл чангарсан хэвээр байх нь инфляц болон эдийн засгийн өсөлтөд хоёуланд нь нөлөөлж болзошгүй байна. Тиймээс хүүг хэвээр хадгалсан шийдвэр нь эрчим хүчний үнэ болон санхүүжилтийн орчны өөрчлөлтийг ажиглах чиглэлтэй байна.

Эрчим хүчний үнэ 18.8 хувиар өссөн нөхцөлд инфляцын цаашдын төлөв тодорхой бус хэвээр байна. Үнийн дарамт нэмэгдэхийн хэрээр өрх, аж ахуйн нэгжүүдийн зардал өсөж, харин санхүүжилтийн нөхцөл чангарвал эдийн засгийн өсөлтөд үзүүлэх дарамт нэмэгдэх боломжтой. ЕЦБ эдгээр эрсдэлийг тэмдэглэсэн ч бодлогын хүүгээ өөрчлөх шаардлагагүй гэж үзэн хадгаламжийн хүүг 2.5 хувь дээр үлдээв. Инфляцын өндөр түвшин болон өсөлтийн эрсдэлийн хоорондох тэнцвэрийг хэрхэн хадгалах нь цаашдын бодлогын гол сорилт хэвээр байна.