Түүхий эдийн фьючерсийн арилжааны комисс 'mentions' гэрээнүүд залилангийн эрсдэл өндөр гэж сэрэмжлүүлэв

Түүхий эдийн фьючерсийн арилжааны комисс мягмар гарагт зохицуулалттай зарим байгууллагад илгээсэн захидалдаа “mentions” төрлийн таамаг зах зээлийн гэрээнүүд манипуляцид өртөх эрсдэл өндөр байж болзошгүйг анхааруулж, ийм бүтээгдэхүүнтэй холбоотой хяналтын асуудлыг илүү нямбай авч үзэхийг зөвлөв. Комиссийн мэдээлснээр, тооцооны үндэс нь нэг хүний тусгаар үйлдэл, үг хэллэгээс хамаарах тохиолдолд үр дүн нь бие даан үүссэн эсэх нь тодорхойгүй үлдэх, гаднаас баталгаажих боломж нь хангалтгүй байх эрсдэлтэй. Тиймээс “mentions” гэрээний загвар, бүртгэл, хяналтын шатанд биржүүд анхааралтай хандах хэрэгтэй гэж үзэж байна.

Комисс захидалдаа шинэ шаардлага тогтоогоогүй бөгөөд зохицуулдаг хөрөнгийн эрх зүйн үндэс болсон Түүхий эдийн биржийн тухай хуультай нийцүүлэн ямар үед ийм гэрээг бүртгэж болох талаар тайлбарласан гэж мэдэгдсэн. Өөрөөр хэлбэл, зохицуулалттай биржүүдэд “болохгүй” гэж шууд хориг тавиагүй ч, бүртгэхээс өмнө шалгах ёстой эрсдэлийн хүрээг нарийвчилж сануулсан байна. Энэ нь сүүлийн саруудад “mentions” төрлийн зах зээлүүдийн найдвартай байдал, болзошгүй ашиг сонирхлын зөрчлийн талаар гарсан мэдээллүүдтэй давхцаж байна.

Захидалд, биржүүд “mentions” зах зээл бүртгэхдээ дөрвөн хүчин зүйлийг харгалзахыг зөвлөжээ. Үүнд сэдэвт этгээдийн гаднын үүрэг, нөлөөллийн шахалт, баталгаажих чадвар, мөн хяналтын арга хэмжээ зэрэг орно. Комиссийн байр суурийн гол логик нь, тооцоо нэг хүний тусгаар үйлдэлд тулгуурлах үед тухайн үйлдэл нь гаднын нөлөөнөөс ангид эсэхийг тогтоох болон баталгаажуулах боломж нь бүрхэг байж болзошгүйд оршиж байна. Ийм орчинд гэрээний үр дүн “зах зээлийн” мэдээлэл гэхээсээ илүү нэг хүний үг хэллэг, үйлдлээс хэт хамаарах эрсдэл үүснэ гэж комисс үзжээ.

Үүний зэрэгцээ, комисс гэрээний загварын эхэн үед зах зээлийн хяналтын хэлтэстэйгээ хамтран манипуляцийн эрсдэлийг бууруулах арга замаа хэлэлцэхийг биржүүдэд уриалсан. Загварчлалын эхэн үеэс хяналтын нэгж оролцсоноор зах зээлийн бүтэц, тооцооллын логик, мэдээллийн эх сурвалж, хяналтын арга хэмжээг эртнээс тодорхой болгож чадна гэж тайлбарлажээ. Комиссийн хэлснээр, ийм хамтын ажиллагаа нь эрсдэлийг бууруулахаас гадна зах зээлд оролцогчдын итгэлцлийг сайжруулж болзошгүй.

Сүүлийн саруудад тус төрлийн гэрээг тойрсон хэд хэдэн үйл явдал анхаарал татсан. CNBC наймдугаар сард агентлаг уг төрлийн гэрээнд дотоод үнэлгээ хийж байгааг мэдээлж, Kalshi үүний дараа спорттой холбоотой “mentions” зах зээлээ татан буулгасан гэж мэдээлсэн. Мөн долдугаар сард Ерөнхийлөгч Доналд Трампын телесуфлёрын оператор Габриэл Перес ерөнхийлөгчийн мэдэгдэлтэй уялдсан Kalshi-ийн “mentions” гэрээнээс ашиг олсон гэх мэдээлэл гарсан. Үүний дараа Габриэл Перес наймдугаар сард Комисстой тохиролцож, таамаг зах зээл дэх дотоод мэдээллээр арилжаалсан хэрэгт 172,539 ам.долларын торгууль төлөхөөр болсон байна.

Мэдээллийн ил тод байдлын хүрээнд CNBC болон Kalshi хооронд хэрэглэгч татах, цөөнхийн хөрөнгө оруулалт багтсан арилжааны харилцаа байдгийг мөн дурдлаа. Комиссийн энэ удаагийн захидал нь шууд шинэ үүрэг нэмээгүй ч, “mentions” гэрээний суурь эрсдэл нь тооцооны механизм болон баталгаажуулалтын чанараас шалтгаалж болзошгүйг зохицуулалттай зах зээлд дахин сануулсан дохио болж байна. Биржүүдийн хувьд дараагийн алхам нь бүртгэлийн шийдвэр гаргахдаа дээрх дөрвөн шалгуур, мөн хяналтын хэлтэстэй эртнээс хамтарч ажиллах зарчмыг бодит үйл ажиллагаандаа тусгах эсэх дээр тодорхой болно.