Piper Sandler-ийн үнэлгээ буурснаар Cisco-ийн хувьцаа огцом ухарч, салбарын өсөлтийн оргилын болгоомжлол сэврэв

Piper Sandler Cisco-ийн үнийн зорилтыг 132 ам.доллароос 125 ам.доллар болгон бууруулсны дараа компанийн хувьцаа Мягмар гарагт 5% орчим ухарч, сүүлийн саруудад хурдтай явсан өсөлтийн “оргил”-ын тухай болгоомжлолыг дахин сэдрээлээ. Тус брокер үнэ-ашгийн харьцааны хүлээлт сулрах эрсдэл нэмэгдэж байгааг гол тайлбар болгож, ойрын хугацаанд үнэлгээний шахалт савлагааг өсгөж магадгүй гэсэн өнгө аяс илгээв. Хиймэл оюунтай холбоотой орлогын хөшүүрэг хэвээр ч зах зээл өсөлтийн үнэлгээг яаж “үнэлж” эхлэх нь богино хугацаанд гол хувьсагч болж байна.

Cisco зургаадугаар сард түүхэн дээд түвшинд хүрсэн бөгөөд сүүлийн 12 сард ойролцоогоор 56% өссөн гэж дурдагдлаа. Энэ өсөлтийн ард эрэлт болон дэд бүтцийн шинэчлэл зэрэг хүчин зүйлсийн хүлээлт байсаар ирсэн ч, үнэ огцом өсөх тусам үнэлгээний “стандартад” мэдрэмтгий болдгийг шинжээчид сануулж байна. Piper Sandler ч мөн энэ цэг дээр анхаарлаа төвлөрүүлж, өсөлтийн нөөц хадгалагдсан ч үнэлгээний тал дээр эрсдэл хуримтлагдаж болзошгүйг онцолсон байна.

Суурь гүйцэтгэлийн хувьд компанийн тайлан зах зээлийн таамаглалаас давсан тоо гаргасан. LSEG-ийн мэдээлснээр Cisco дөрөвдүгээр улиралд 17.25 тэрбум ам.долларын орлого тайлагнаж, 16.8 тэрбум ам.долларын таамгийг давжээ. Гэсэн ч хөрөнгийн зах зээлд “давлаа” гэдэг нь дангаараа хангалттай дохио болж чадахгүй үе цөөнгүй: удирдлага дараагийн улирал, цаашлаад олон жилийн хүрээнд ямар хэлбэрийн өсөлт амлах вэ, тэр өсөлтийг ямар үнэлгээгээр худалдах вэ гэдэг асуудал илүү хурцаар тавигддаг.

Энэ суурин дээр наймдугаар сард FY2027-ийн удирдамжаа хүчтэй гэж танилцуулсан ч шинжээчдийн хүлээлтэд дутуу үнэлэгдсэнээр хувьцаанд дарамт үүссэн гэж дурдлаа. Компанийн бараг 15% орлогын өсөлтийн төсөөлөл байгаа ч, зарим шинжээч борлуулалтын өсөлт нэг оронтой тоонд эргэнэ гэж үзэж байна. Piper Sandler өндөр эрэлттэй зах зээлийн орчинд компанийн төсөөллийг “болгоомжтой” гэж тодорхойлсон нь энэ маргааныг илүү тодруулж, хүлээлт ба удирдамж хоёрын завсарт үнэлгээ “шахагдах” магадлалыг нэмлээ.

Cisco ирээдүйн өсөлтийн нэг баганаа үүлэн үйлчилгээний тодорхой ангилал дээр илүү тод томруун тоогоор зуржээ. Хэт өргөжсөн үүлэн үйлчилгээний компанийн ангилал FY2026-д ойролцоогоор 4 тэрбум ам.долларын орлого бүрдүүлсэн бөгөөд FY2027-д 7.5 тэрбум ам.долларт дөхөхөөр Cisco тооцоолжээ. Өөрөөр хэлбэл, өсөлтийн түүх дуусаагүй, харин түүхийн үнэлгээ богино хугацаанд хэт гүйцэж явсан уу гэдэг асуулт л хурцаар тавигдаж байна.

Гүйцэтгэх захирал Чак Роббинс мөн зах зээлийн боломжийг онцлохын зэрэгцээ өнгө аясаа зөөлрүүлсэн байна. Тэрээр “Бид шинэ санхүүгийн жилийг эхлүүлж байна. Бид гайхалтай зах зээлүүдэд ажиллаж байна” гэж хэлээд, “Гэхдээ жилийн эхэнд бид бага зэрэг болгоомжтой байх үе мөн” гэж нэмж онцоллоо. Инвесторуудын хувьд энэ нь өсөлтийн хөдөлгүүрүүд үлдэж байгаа ч үнэлгээний хэлбэлзэл богино хугацаанд намжихгүй байж мэдэхийг сануулсан дохио болж, дараагийн хөдөлгөөнийг зах зээлийн хүлээлт хэрхэн дахин тэнцвэржүүлэхээс ихээхэн хамаарах дүр зурагтай үлдлээ.