Японы 10 жилийн Засгийн газрын бондын өгөөж АНУ-ын өгөөж дагаснаар 30 жилийн дээдэд хүрлээ

Пүрэв гарагт Японы Засгийн газрын бондын өгөөж АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөжийн өсөлтийг даган огцом чангарч, гол хугацаануудын өгөөж 30 жилийн дээд түвшинд хүрлээ. Жишиг 10 жилийн JGB-ийн өгөөж 8 суурь пунктээр өсөж 3.055 хувь болж, 1996 оны наймдугаар сараас хойших хамгийн өндөр түвшинг тэмдэглэсэн байна. Үүний зэрэгцээ 30 жилийн өгөөж бараг 7 суурь пунктээр нэмэгдэж 4.134 хувь болсон гэж мэдээлэв. Зах зээлд иен сулрахын зэрэгцээ инфляцын хүлээлт өсөж, Японд санхүүжилтийн өртөг цааш нэмэгдэх эрсдэл өндөрсөж байна.

Эдгээр хөдөлгөөн АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөжийн огцом өсөлттэй шууд уялдсан. Тухайлбал, АНУ-ын 10 жилийн өгөөж 19 жилийн дээдэд хүрсэнтэй зэрэгцэн Японы зах зээл даган хөдөлсөн гэж мэдээлж байна. Олон улсын өгөөжийн чиглэл ийнхүү зэрэгцэн чангарч буй нь хөгжингүй зах зээлүүдэд урт хугацааны хүүгийн түвшин дахин тогтворгүй болж магадгүй гэсэн дохио болгож байна. Bloomberg болон Getty Images-ийн эшлэл бүхий мэдээллүүдэд энэ чиглэлийн хөдөлгөөнүүдийг онцолжээ.

Зах зээлийн анхаарал нэмэгдэхэд АНУ-ын Төрийн сангийн сайд Скотт Бессент Токио болон Японы Төв банкноос иений уналтыг тогтоон барих алхам хүлээж буйгаа дохиолсон нь нөлөөлсөн байна. Валютын ханшийн сулрал нь импортын үнийн дарамт, улмаар инфляцын хүлээлтэд нөлөөлөх суваг болж, бондын өгөөжийн өсөлттэй нэг чигт зэрэгцэх хандлагатай. Энэ удаад зах зээл иен болон өгөөжийн хөдөлгөөнийг хамтад нь ажиглаж, бодлогын түвшний мессежийг илүү мэдрэгээр хүлээн авч байна. Ийм нөхцөлд Токио дахь бодлого тодорхойлогчдын байр суурь, дохио зангаа богино хугацаанд ч өгөөжийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх магадлалтай.

UOB-ийн тайлбараар АНУ-ын зах зээл дэх борлуулалтын давалгаа хэд хэдэн хүчин зүйлтэй давхцжээ. Тэд газрын тосны үнийн сэргэлт, АНУ-ын PMI-ийн хүчтэй тоо, мөн 5 жилийн бондыг 70 тэрбум ам.долларын дуудлага худалдаанд эрэлт сул байсныг нэрлэсэн байна. UOB-ийн мэдээлснээр энэ борлуулалтын дарамт 5 жилийн өгөөжийг 5 хувиас давуулахад нөлөөлсөн гэжээ. Ийм огцом хөдөлгөөн нь зөвхөн нэг хугацааны өгөөжийг биш, бүхэл хүүгийн муруйг дагуулан чангаруулах эрсдэлтэй байдаг гэж зах зээл үздэг.

Японы хувьд өгөөжийн өсөлт нь санхүүжилтийн өртөг нэмэгдэх эрсдэлтэй шууд холбогдоно. Ялангуяа иен сулрахын зэрэгцээ инфляцын хүлээлт нэмэгдсэнээр бондын өгөөж цааш өсөх нөхцөл бүрдэх тухай анхааруулга мэдээлэлд туссан байна. Төсвийн санхүүжилт, компанийн зээлжилтийн өртөг, өрхийн зээлийн нөхцөл зэрэгт уг чиглэл дам нөлөө үзүүлэх боломжтой тул зах зээл энэ хөдөлгөөнийг “түр зуурын” гээд орхихгүй байгаа нь харагдана. Хүүгийн түвшин олон улсын сувагтайгаа нийлж чангарсаар байвал Японы өгөөжийн 30 жилийн дээд түвшин дараагийн хэлэлцүүлгийн төвд үлдэх магадлалтай байна.