CoreWeave-ийн зээлийн дарамт хиймэл оюуны хувьцааны борлуулалтыг улам хурцатгав

Хиймэл оюуны салбарын өргөн хүрээний борлуулалтын үеэр CoreWeave-ийн зээлийн дарамт нэмэгдэж, хөрөнгө оруулагчдын итгэлд шинэ цохилт боллоо. Компанийн 2031 онд төлөгдөх 9.75 хувийн бондын өгөөж 15.78 хувьд хүрсэн бол таван жилийн зээлийн дефолтын свопын зөрүү 1,088 суурь нэгж болж өсөв. Энэ нь зах зээл CoreWeave-ийн өрийн эрсдэлийг улам өндөр үнэлж эхэлснийг харуулж байна. Хиймэл оюуны салбарын компаниудын өсөлт, хөрөнгө оруулалтын загварт эргэлзэх хандлага хөрөнгийн зах зээлийн борлуулалтыг ийнхүү өргөжүүлж байна.

CoreWeave нь хиймэл оюуны дэд бүтцээ санхүүжүүлэхийн тулд 51 тэрбум ам.доллараас давсан өр, үүрэг хүлээжээ. Компанийн таван жилийн зээлийн дефолтын свопын зөрүү нэг жилийн өмнөхөөс 177 хувиар өсөж, 1,088 суурь нэгжид хүрсэн байна. Өрийн эрсдэл нэмэгдэхийн зэрэгцээ хөрөнгө оруулагчид компанийн зарцуулж буй хөрөнгийн хэмжээ болон үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалын хоорондын зөрүүг анхаарч эхэлжээ. Энэ дарамт нь хиймэл оюуны бусад компаниудад халдаж, салбарын санхүүжилтийн нөхцөлийг бүхэлд нь хүндрүүлэх эрсдэлтэй.

CoreWeave-ийн хувьцаа өмнөх өдөр 15.5 хувиар унасны дараа дахин буурсан байна. Үүний зэрэгцээ Nebius таван хувь, Iren найман хувиар сулрав. Evercore ISI-ийн арилжааны ширээ үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалаар дэмжигдээгүй хиймэл оюуны өрийг үндсэндээ хүлээн зөвшөөрөхгүй байгаагаа илэрхийлжээ. Тус байгууллагын Гаван Нолан “Одоогоор үйл ажиллагааны чөлөөт мөнгөн урсгал маш их сөрөг байгаа бөгөөд зарцуулж буй хөрөнгийн зардлыг зөвтгөхийн тулд энэ мөнгөн урсгал бий болох шаардлагатай” гэж хэлсэн байна.

Гэсэн ч CoreWeave-ийн удирдлага өрийн үүргээ биелүүлэх чадвартаа итгэлтэй байгаагаа мэдэгдэв. Deutsche Bank-ийн мэдээлснээр компанийн захиалгын үлдэгдэл 100 тэрбум ам.доллараас давсан бөгөөд үүний гуравны хоёр орчим нь хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлтэй харилцагчдад ногдож байна. Microsoft, Meta, IBM болон Caterpillar компаниуд CoreWeave-ийн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлтэй томоохон харилцагчдын тоонд багтдаг. Майк Интратор “Шинэ төрлийн технологийн компани байгуулж буй үед зах зээл буруу ойлгож, зохисгүй хариу үйлдэл үзүүлэх үе гардаг. Манай захиалгын үлдэгдэл бүх өрийн үүргийг хангахаас илүү хүрэлцэнэ гэдэгт бид итгэлтэй байна” хэмээн дурджээ.

Гэсэн хэдий ч зээлийн зах зээл дэх болгоомжлол нь өөрөө биелдэг таамаг болж, хиймэл оюунтай холбоотой бусад компаниудад өргөн хүрээний асуудал үүсгэж болзошгүй гэж үзэж байна. Жим Ридийн хэлснээр, ийм эргэлзээ нь хөрөнгө оруулагчдын шийдвэрт нөлөөлж, салбарын өрийн эрсдэлийг дахин үнэлэхэд хүргэх магадлалтай. Тэрбээр BBB зэрэглэл буурвал зөвхөн хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлийн актив эзэмших эрхтэй хөрөнгө оруулагчдыг албадан худалдаанд хүргэх эрсдэлтэйг анхааруулжээ. Ийм нөхцөл үүсвэл CoreWeave-ийн дарамт зөвхөн нэг компанийн асуудал хэвээр үлдэхгүй, хиймэл оюуны салбарын санхүүжилтийн тогтвортой байдалд хамаарах сорилт болж хувирна.