Microsoft, Alphabet-ийн зардлын төлөв шинжээчдийн хүлээлтэд хүрсэнгүй

Microsoft, Alphabet-ийн хөрөнгө оруулалтын төлөв шинжээчдийн хүлээлтэд хүрээгүй нь хиймэл оюуны өсөлт цаашид хэр тогтвортой үргэлжлэх вэ гэсэн шинэ эргэлзээг бий болголоо. Microsoft жилийн хөрөнгө оруулалтын төлөвөө 170 тэрбум ам.доллар болгож бууруулсан бол Alphabet 195–205 тэрбум ам.долларын хүрээг хэвээр үлдээжээ. Хоёр компанийн зардлын төлөв зах зээлийн хүлээлтээс доогуур гарсан нь хиймэл оюуны дэд бүтэц, тооцоолох хүчин чадалд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн талаарх анхаарлыг дахин нэмэгдүүлж байна. Үүний зэрэгцээ нийлүүлэгчдийн саатал хүчин чадлыг 2027 оны эхний хагас хүртэл хойшлуулах төлөвтэй байгаа нь салбарын өсөлтийн хурд, хэрэгжүүлэх боломжийн талаар асуулт үүсгэв.

Microsoft-ийн санхүүгийн захирал Эми Худ гуравдагч талын график процессор нийлүүлэгчдийн саатал зарим хүчин чадлыг 2027 оны эхний хагас хүртэл хойшлуулна гэж мэдэгдэв. Энэ нь хиймэл оюуны үйлчилгээний эрэлт буурсан гэсэн мэдээлэл биш ч шаардлагатай тоног төхөөрөмж, тооцоолох нөөцийг цаг тухайд нь бүрдүүлэхэд хүндрэл байгааг харуулж байна. Ийм саатал нь компанийн төлөвлөсөн хөрөнгө оруулалтыг хэрэгжүүлэх хугацаанд нөлөөлөхөөс гадна нийлүүлэлтийн сүлжээний хамаарлыг тодотгож байна. Анат Ашкенази “Энэ нь гуравдугаар улирлын хамгийн сүүл үед л ажиллагаанд орсон” гэж хэлсэн нь хүчин чадал ашиглалтад орох хугацааны зөрүүг харуулсан байна.

Alphabet-ийн хувьцаа орлогын болон ашгийн төсөөлөл тасарсны дараах арилжаанд ойролцоогоор 10 хувиар буурчээ. Компанийн чөлөөт мөнгөн урсгал 9 тэрбум ам.доллароос давсан сөрөг дүнтэй гарсан нь хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, мөнгөн урсгалын дарамтын талаарх болгоомжлолыг нэмэгдүүлэв. Alphabet 195–205 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалтын хүрээг хэвээр үлдээсэн ч энэ шийдвэр зах зээлд хангалттай итгэл төрүүлсэнгүй. Хиймэл оюуны салбарын томоохон компаниуд өндөр зардлаа хадгалсаар байгаа нөхцөлд орлого, ашиг, мөнгөн урсгалын үзүүлэлтүүдийн зөрүү хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд орж байна.

Тайлангуудын дараа CoreWeave, Nebius, IREN болон Oracle-ийн хувьцаа мөн буурсан байна. Эдгээр хөдөлгөөн нь зөвхөн Microsoft, Alphabet-ийн тайлангаар хязгаарлагдахгүй, хиймэл оюуны тооцоолох хүчин чадалд түшиглэсэн компаниудын санхүүжилтийн эмзэг байдлыг харуулж байна. Gartner 2030 он гэхэд неоклауд компаниудын 80 хувь нь нэгдэх эсвэл үйл ажиллагаагаа бүрэн зогсооно гэж таамаглажээ. Тус таамаг нь зах зээлд оролцогчдын тоо, хөрөнгө оруулалтын хэмжээ нэмэгдэж буй ч урт хугацаанд бүх компани бие даан тогтвортой ажиллах боломжгүй байж болохыг онцолж байна.

Зах зээлийн болгоомжлол нэмэгдсэн ч Microsoft-ийн хиймэл оюунд тулгуурласан өсөлтийн боломжийг дэмжсэн үнэлгээ хэвээр байна. Крис Баллард “Бидний харж, сонссон зүйл сэтгэл ханамж төрүүлж байгаа бөгөөд удирдлагын хиймэл оюуны зардлын арга барилд итгэж байна” гэжээ. Томас Блейки тэргүүтэй Cantor-ийн шинжээчид “Энэ улирлын дүн Microsoft-ийн хиймэл оюунд тулгуурласан өсөлтийн боломжийг дахин баталлаа” хэмээн дүгнэсэн байна. Харин Amazon улирлын хөрөнгө оруулалтын эцсийн дүр зургийг танилцуулах төлөвтэй байгаа нь салбарын зардлын чиг хандлагыг үнэлэх дараагийн анхаарал татах үйл явдал болж байна.