АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж өмнөх өсөлтийн дараа тогтвортой байж, Холбооны нөөцийн банкны тэмдэглэлийг хүлээлээ

Мягмар гарагийн өглөө АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөжүүд нийтэд нь бараг өөрчлөгдсөнгүй. Даваа гарагт огцом өсөж, олон жилийн дээд түвшинд хүрсний дараа ийм тайвширсан хөдөлгөөн ажиглагдаж байна. Хөрөнгө оруулагчид Холбооны нөөцийн банкны өмнөх хурлын тэмдэглэлийг хүлээж, бодлогын чиглэлийн дохио хайж байгаа нь зах зээлийн хандлагыг тодорхойлж байна. Эндээс цааш өгөөжийн чиглэл зөвхөн бондын зах зээлээр тогтохгүй, макро өгөгдөл болон “хүүгийн дээд цэг”-ийн төсөөлөлтэй давхцан хөдөлнө.

10 жилийн өгөөж 5.302 хувьд хүрч, даваа гарагт 2002 оны дөрөвдүгээр сараас хойших дээд түвшинд хүрсэн нь анхаарлын төвд байна. 30 жилийн бондын өгөөж 5.665 хувь болж, 2002 оны тавдугаар сараас хойших түвшинд ойртжээ. Нөгөө талд, 2 жилийн өгөөж 1 суурь нэгжээр буурч 4.818 хувь болсон нь богино хугацааны хүүгийн хүлээлт шууд чиглэлээ өөрчлөөгүйг илтгэнэ. Ийм зөрүүтэй хөдөлгөөн нь хөрөнгө оруулагчид урт хугацааны эрсдэлийн үнэлгээгээ ахин тооцож байгаа ч, ойрын бодлогын алхам дээр илүү хүлээлтийн байр суурьтай хэвээр байгааг харуулж байна.

Энэ зураглал дээр Institute for Supply Management-ийн шинэ мэдээлэл нэмэлт өнгө оруулав. Тус мэдээллээр үйлчилгээний салбарын өсөлт саарч буй шинж илэрсэн гэж үзэж байна. Есдүгээр сарын PMI 54.9 болж, таамагтай нийцсэн ч наймдугаар сарынхаас бага зэрэг доогуур гарлаа. Өөрөөр хэлбэл, идэвхжил тэлэлтийн бүсэд хэвээр байгаа ч хурд нь сулрах төлөв ажиглагдаж байна.

Гэхдээ үйлчилгээний ISM-ийн үнийн индекс 1.4 нэгжээр өсөж 74 болсон нь инфляцын дарамт үйлчилгээний сегментэд амархан буухгүй байж мэдэх дохио болж байна. Зах зээл нэг талд өсөлтийн хэмнэл саарахыг, нөгөө талд үнийн дарамт үргэлжлэх эрсдэлийг зэрэг үнэлэх шаардлагатай болжээ. Ийм нөхцөлд урт хугацааны өгөөж өндөр түвшинд тогтож, эдийн засгийн мэдээ бүр “хүү удаан хугацаанд өндөр байх уу” гэсэн асуултад тэжээл өгсөөр байна. Үүний зэрэгцээ, хамгийн их анхаарал татаж буй нь эцсийн дүндээ Холбооны нөөцийн банк эдгээр дохиог хэрхэн тайлбарлаж буй явдал.

Хүлээлтийн тоон зураг ч энэ байдлыг давхар бататгалаа. CME Group-ийн FedWatch хэрэгслээр тооцоход зах зээл дараагийн хурлаар бодлогын хүүг өөрчлөхгүй байх магадлалыг 78 хувь гэж үнэлжээ. Тиймээс долоо хоногийн гол үйл явдал нь лхагва гарагт нийтлэгдэх Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны есдүгээр сарын хурлын тэмдэглэл болж байна. Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээрх арилжааны өдөр тутмын хэмнэлийг Спенсер Платтын Getty Images-д буулгасан гэрэл зургууд шигээр, зах зээл яг одоо “дараагийн өгүүлбэр”-ээ хүлээж түр саатсан дүр зурагтай байна.