Холбооны нөөцийн банкны шийдвэрийн өмнө АНУ-ын бондын өгөөж буурлаа

АНУ-ын төрийн бондын өгөөж буурсан ч хөрөнгө оруулагчдын анхаарал Холбооны нөөцийн банкны ээлжит шийдвэрт төвлөрсөн хэвээр байна. Арван жилийн хугацаатай бондын өгөөж 4.98 хувь болж, зах зээлд мөнгөний бодлогын дараагийн алхмыг хүлээсэн болгоомжтой хандлага ажиглагджээ. Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ 3.75–4 хувьд хэвээр хадгалах магадлал 90 хувиас давсан байна. Ийм хүлээлт нь бондын өгөөжид шууд нөлөөлж, арилжааны чиглэлийг шийдвэр болон ойрын эдийн засгийн мэдээлэлтэй улам нягт холбож байна.

АНУ-ын 30 жилийн төрийн бондын өгөөж нэг суурь нэгжээр буурч, 5.302 хувь болсон байна. Харин хоёр жилийн хугацаатай төрийн сангийн үнэт цаасны өгөөж 4.6752 хувьд бараг өөрчлөгдөөгүй байна. Богино болон урт хугацаатай үнэт цаасны өгөөж ийнхүү ялгаатай хөдөлсөн нь хөрөнгө оруулагчид хүүгийн шийдвэрийн шууд нөлөө болон инфляцын цаашдын чиглэлийг тус тусад нь үнэлж байгааг харуулж байна. Гэхдээ энэ хөдөлгөөнөөс бодлогын чиглэл бүрэн өөрчлөгдсөн гэж дүгнэхэд эрт бөгөөд шинэ мэдээлэл гарах хүртэл зах зээл тодорхой хүлээлтийн хүрээнд хэлбэлзэх төлөвтэй байна.

Пүрэв гарагт нийтлэгдэх хувийн хэрэглээний зардлын индексийг хөрөнгө оруулагчид инфляцын гол хэмжүүр болгон ажиглана. Уг үзүүлэлт нь Холбооны нөөцийн банкны хүүгийн цаашдын чиглэлийг тодорхойлоход чухал мэдээлэл өгөх юм. Үүний зэрэгцээ энэ долоо хоногт ажилгүйдлийн тэтгэмжийн анхны хүсэлт, удаан эдэлгээт барааны захиалга болон хөдөлмөр эрхлэлтийн бусад мэдээлэл гарна. Эдгээр үзүүлэлтүүд нь инфляцын дарамт өндөр хэвээр байгаа эсэх, эдийн засгийн идэвх болон хөдөлмөрийн зах зээл бодлогын хүүгийн түвшинд хэрхэн хариу үзүүлж байгааг үнэлэхэд ашиглагдана.

Deutsche Bank-ийн шинжээчид инфляц өндөр хэвээр, эдийн засгийн өсөлт тогтвортой байгаа ч санхүүгийн нөхцөл чангарсныг онцолсон байна. Тус банкны эдийн засагчдын үзэж буйгаар, энэ долоо хоногт хүүг түр хэвээр хадгалсан ч сүүлийн инфляцын мэдээлэл цаашид бодлогыг чангатгах үндэслэл хэвээр байна. Энэ байр суурь нь зах зээлд хүү буурах хүлээлт давамгайлахаас илүүтэй, бодлого боловсруулагчид инфляцын мэдээллийг үргэлжлүүлэн нягтлах шаардлагатайг харуулж байна. Иймээс нэг удаагийн шийдвэрээс гадна Холбооны нөөцийн банкны дараагийн тайлбар, мэдээллийн үнэлгээ мөн бондын өгөөжийн хөдөлгөөнд нөлөөлөхөөр байна.

Арилжаанд оролцогчид шийдвэрийн өмнө бондын өгөөжийн бууралтыг инфляцын шинэ мэдээлэлтэй хамтатган үнэлэх шаардлагатай болжээ. Арван жилийн бондын өгөөжийн түвшин, 30 жилийн бондын өгөөжийн бууралт болон хоёр жилийн үнэт цаасны харьцангуй тогтвортой байдал нь зах зээл нэг чиглэлд бүрэн нэгдээгүйг харуулж байна. Пүрэв гарагийн хувийн хэрэглээний зардлын индекс болон долоо хоногийн бусад мэдээлэл гарсны дараа хүлээлт дахин өөрчлөгдөж болзошгүй. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид Холбооны нөөцийн банкны шийдвэрийг хүлээхийн зэрэгцээ инфляц, эдийн засгийн өсөлт, санхүүгийн нөхцөлийн талаарх шинэ дохиог анхааралтай ажиглаж байна.