S&P Global Ratings: Хятадын үл хөдлөхийн олон жилийн уналт төгсгөлдөө ойртож, нийлүүлэлтийн агшилт гол эргэлт болж байна

S&P Global Ratings Пүрэв гарагт тараасан тайландаа Хятадын үл хөдлөхийн зах зээлийн олон жилийн уналт төгсгөлдөө ойртож магадгүй гэж дүгнэжээ. Шинжээчдийн тооцоогоор орон сууцны үл хөдлөхийн үнэ 2028 оны гуравдугаар улиралд ёроолоо хүрч тогтож болзошгүй байна. Үнийн хөдөлгөөн хэсэг хугацаанд доошлох эрсдэл хадгалагдсан ч нийлүүлэлтийн огцом агшилт зах зээлийн гол эргэлтийн цэг болж байна гэж тайланд онцлов.

Тайланд Бээжин, Шанхай зэрэг томоохон хотуудын үнэ ирэх оноос сэргэх магадлалтай гэж шинжээчид үзсэн байна. Үүнийг өдөөсөн хоёр бодлого бий гэж S&P Global Ratings-ын зээлийн шинжээч Эдвард Чан тайлбарлажээ. Наймдугаар сард Бээжин баригдаж дуусаагүй үл хөдлөхийг худалдах боломжид шинэ хязгаарлалт зарласан бол үүнээс нэг сарын дараа Хятадын Төрийн зөвлөлийн Ерөнхий сайд Ли Цян үл хөдлөхийн салбарыг тогтворжуулах бодлогын багцыг хэрэгжүүлнэ гэж мэдэгдсэн байна.

Дараа нь анх удаа орон сууц авах худалдан авагчдад 1.5 сая юаниас доош үнэтэй, 120 м.кв-аас бага талбайтай байрны ипотекийн хүүгийн татаас эхлүүлсэн гэж тайланд дурдав. Тус дүнг 220,000 ам.доллар гэж тэмдэглэжээ. Зах зээлд энэ нь эрэлтийг “шинээр” бий болгохоос илүү өмнө төлөвлөсөн худалдан авалтыг урагшлуулж магадгүй гэсэн болгоомжлол ч байна. Morgan Stanley-ийн хувьцааны шинжээч Стивен Чүн ипотекийн татаас нь шинэ эрэлтийг мэдэгдэхүйц нэмэхээс илүүтэй ийм нөлөө үзүүлнэ гэж дүгнэсэн байна.

S&P Global Ratings-ын тооцоогоор Хятадын орон сууцны үнэ 2021 оны оргилоос 22 хувь буурсан бөгөөд өмнөх томоохон уналтуудтай харьцуулан тайлбарласан нь анхаарал татав. Японд илүү огцом өсөлтийн дараа 67 хувь унасан гэж үзсэн бол АНУ-ын санхүүгийн хямралын үеийн үл хөдлөхийн уналтад орон сууцны үнэ 26 хувиар буурсан гэдгийг тайланд тэмдэглэжээ. Өөрөөр хэлбэл, Хятадын хувьд уналтын гүн тодорхой хэмжээнд тогтсон ч, удаан үргэлжилсэн нь зах зээлийн итгэлд дарамт өгсөн хэвээр байна.

Хот хоорондын зөрүү илүү тод харагдаж эхэлснийг Guotai Junan International-ийн Ерөнхий эдийн засагч Хао Жоу онцолсон байна. Тэрээр энэ оны дөрөвдүгээр улиралд I зэрэглэлийн хотуудын хуучин орон сууцны үнэ 2021-2023 оны уналтаас хойш анх удаа өсөлт үзүүлж болзошгүй гэж бичжээ. Мөн гуравдугаар сараас эхлэн I зэрэглэлийн хотууд жижиг хотуудаас илүүтэйгээр үнэ тогтвортой эсвэл өсөх хандлагатай байсныг тэмдэглэсэн бөгөөд Бээжинд хуучин орон сууцны үнэ нэгдүгээр сард хүрсэн доод түвшнээс 1.4 хувиар өссөн, Шанхайд жилийн уналт нь саарсан гэж дурдсан байна.

Илүү өргөн зураглал дээр бодлогын дэмжлэг эрэлтийг түргэсгэхээс гадна нийлүүлэлтийн талд өөрчлөлт авчирч буйг S&P Global Ratings онцолжээ. “Хөгжүүлэгчид цаашид газар худалдан авахдаа маш болгоомжтой болж, газар бага авч, шинэ төсөл цөөрнө” гэж Эдвард Чан хэлсэн байна. Түүний хэлснээр “энэ нь орлогод сайнаар нөлөөлөхгүй байж магадгүй ч хэт нийлүүлэлттэй зах зээлд тустай,” харин “ирэх нэгээс хоёр жилд орон сууцны үнийг тогтворжуулах гол хүчин зүйл нь нийлүүлэлтийн үргэлжилсэн бууралт” аж.

Зах зээлийн сүүлийн хөдөлгөөнүүд богино хугацааны дохио өгч байгааг тоон мэдээлэл ч давхар харуулж байна. Хятадын Bingshan судалгааны компанийн мэдээллээр 10 дугаар сарын 1-6-ны амралтын хугацаанд 25 хотын хуучин орон сууцны борлуулалт өмнөх оны мөн үеэс 50 хувь өссөн нь есдүгээр сарын 20 хувийн өсөлтөөс эрчимжсэн үзүүлэлт болжээ. Хао Жоу “дараагийн гурван сар бол гол боломжийн цонх” гэж үзсэн бөгөөд хэрэв Шанхай, Шэньжэнь, Гуанжоу хотууд 2026 оны арваннэгдүгээр сарын мэдээллээр сарын уналтаас зайлсхийж чадвал I зэрэглэлийн зах зээл ёроолоо тогтоосны хүчтэй нотолгоо, цаашдын чиглэлд чухал дохио болно гэж тайлбарласан байна.