Жим Крамер CoreWeave-д хандах эргэлзээ нь багассаныг мэдэгдэв

CNBC буюу Хэрэглэгчийн мэдээ, бизнесийн сувгийн Жим Крамер CoreWeave компанид хандах эргэлзээ нь багассаныг мэдэгдлээ. Тэрээр компанийн хүчтэй улирлын тайлан болон гүйцэтгэх захирал Майкл Интраторын хиймэл оюуны дэд бүтцийн эрэлттэй холбоотой тайлбарыг итгэл төрүүлсэн гэж үзсэн байна. CoreWeave-ийн хувьцаа лхагва гарагт бараг 25 хувиар өсөж, улирлын орлого хүлээлтээс давсан бөгөөд компани 2026 оны төсөөллөө нэмэгдүүлжээ. Энэ үзүүлэлтүүд нь хиймэл оюуны тооцоолох хүчин чадалд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын талаарх болгоомжлолыг тодорхой хэмжээнд бууруулсан байна.

Интраторын мэдээлснээр CoreWeave-ийн тооцоолох хүчин чадлын эрэлт нийлүүлэлтээсээ 10 дахин их байгаа аж. Ийм зөрүү хадгалагдсаар байвал компани үнээ тогтмол нэмэх боломжтой бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдын анхаардаг үнэ тогтоох хүчийг дэмжинэ. Эрэлт нийлүүлэлтээс давсан хэвээр байх нөхцөлд дэд бүтцийн өгөөж сайжрах боломжтой ч компани хүчин чадлаа эрчимтэй тэлэхийн тулд өндөр зардал гаргасаар байна. Гэсэн хэдий ч эрэлтийн давуу байдал нь нийт ашгийн маржиныг сайжруулахад дэмжлэг болжээ.

Тоног төхөөрөмжийн эдийн засгийн үнэ цэнэ анхны тооцооллоос удаан хадгалагдаж байгаа нь CoreWeave-ийн тайланд анхаарал татсан өөр нэг зүйл байв. Дөрвөн жилийн өмнө худалдан авсан зарим H100 чип одоо анхны өртгөөсөө 20-50 хувийн өндөр үнээр гэрээлэгдэж байгаа гэж Интратор мэдээлсэн байна. Энэ нь хиймэл оюуны дэд бүтцийн эрэлт зөвхөн шинэ хүчин чадал шаардаад зогсохгүй, өмнө нь худалдан авсан тоног төхөөрөмжийн үнэ цэнийг ч дэмжиж байгааг харуулжээ. Ийм нөхцөл нь компаниудын хөрөнгө оруулалтын өгөөж болон нийт ашгийн маржинд эерэг нөлөө үзүүлэх боломжтой ч дэд бүтцийн тэлэлттэй холбоотой зардал өндөр хэвээр байна.

Крамерын тайлбарласнаар неоклауд компаниудын үнэт цаас болон өрийн хэрэгслүүдийн эрсдэлийн талаарх асуулт одоо ч хэлэлцэгдэж байна. Түүнийг шахаж, зах зээл дээр маш муу үнээр арилжаалагдаж буй эдгээр бондыг яагаад шууд худалдаж авдаггүйг асуухад тэр ийм хүсэл төрж байсныг хүлээн зөвшөөрсөн байна. Гэхдээ дата төв байгуулах нь илүү өндөр өгөөж авчирна гэж үзсэн хэвээр байгаа аж. Түүний хэлснээр энэ эрсдэлийг хэлэлцэх асуудлаас хасаж болно гэж үзэх түвшинд хүрсэн байна.

CNBC Investing Club неоклауд компаниудын хувьцааг эзэмшдэггүй ч хиймэл оюуны өсөлтөд төрөлжсөн байр суурь хадгалж байна. Үүнд чип үйлдвэрлэгчид, дата төв ажиллуулах болон эрчим хүчээр хангах компаниуд багтдаг бөгөөд Nvidia-г жагсаалтаас хассан байна. Крамер тус клуб дата төвийн болон холбогдох зарим хувьцааг хэт их дата төвийн хамааралтай байх нь эрсдэлтэй гэж үзсэн тул болгоомжтой хандсан гэж тайлбарлажээ. Гэсэн ч хагас дамжуулагч, программ хангамж, сүлжээ, барилга байгууламж, турбин, хөргөлтийн тоног төхөөрөмж зэрэг салбараар дамжуулан энэ бүлэгт хангалттай байр суурь үлдээсэн байна.

Хиймэл оюуны дэд бүтцийн компаниудын тайлангууд энэ байр суурийн үндэслэлийг цааш тодруулах төлөвтэй байна. Iren өнгөрсөн долоо хоногт хүчтэй тайлан танилцуулсан бол Nebius улирлын тайлангаа пүрэв гарагийн өглөө танилцуулах төлөвтэй байна. CoreWeave-ийн тооцоолох хүчин чадлын эрэлт нийлүүлэлтээсээ 10 дахин их хэвээр байвал үнэ тогтоох хүч болон дэд бүтцийн өгөөж хөрөнгө оруулагчдын итгэлийг цааш дэмжих боломжтой. Харин энэ салбарын өсөлтийг дагасан өндөр зардал, дата төвийн хамаарал нь болгоомжтой хандах шаардлагыг хэвээр үлдээж байна.