Инфляц өссөнөөр Холбооны нөөцийн банкны дараагийн хүүгийн алхам эргэлзээтэй болов

Чикагогийн Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Остин Гулсби инфляцийн хамгийн сүүлийн мэдээллийг “дахин нэг сэтгэл түгшээсэн, бараг түгшүүр төрүүлэхүйц тайлан” гэж тодорхойллоо. Түүний энэ үнэлгээ нь Холбооны нөөцийн банкны арванхоёрдугаар сарын хүүгийн шийдвэрийн өмнө үнийн өсөлтийн мэдээлэл бодлогын хэлэлцүүлэгт ямар жинтэй орж ирж байгааг харуулж байна. Хэрэглээний үнийн индекс аравдугаар сард улирлын тохируулгатайгаар 0.4 хувиар өссөн нь эдийн засагчдын таамгаас давжээ. Инфляц хүлээлтээс ийнхүү өндөр гарсан нь дараагийн хүүгийн алхмыг өмнөхөөс илүү төвөгтэй болгож байна.

Зах зээл арванхоёрдугаар сард хүү нэмэгдэнэ гэж бүрэн тооцож байгаа ч өсөлтийн хэмжээгээр санал зөрж байна. CME-ийн FedWatch хэрэгслийн мэдээллээр фьючерсийн зах зээл арванхоёрдугаар сарын хүүгийн өсөлтийг бүрэн үнэлсэн байна. Гэхдээ энэ үнэлгээ нь өсөлт заавал нэг хэмжээгээр хязгаарлагдана гэсэн үг биш бөгөөд инфляцийн дараагийн мэдээлэл, Холбооны нөөцийн банкны албан тушаалтнуудын байр суурь шийдвэрийн хүлээлтэд нөлөөлж байна. Ийм нөхцөлд зах зээлийн анхаарал зөвхөн хүү нэмэгдэх эсэхэд бус, нэмэгдэл хэдэн нэгж хувь байх боломжтойд шилжжээ.

Холбооны нөөцийн банкны захирагч Кристофер Уоллер инфляц халсан хэвээр байвал арванхоёрдугаар сард 0.5 нэгж хувийн өсөлтийг дэмжиж магадгүй гэжээ. Тэрээр үндсэн хэрэглээний үнийн индекс ойролцоогоор 0.3 хувьд хүрвэл ийм өсөлтийг хэлэлцэх ёстой гэж мэдэгдсэн байна. Уоллерын байр суурь нь аравдугаар сарын хэрэглээний үнийн индексийн 0.4 хувийн өсөлт бодлогын хэлэлцүүлэгт шууд дарамт үүсгэж байгааг харуулж байна. Хэдий тийм боловч түүний мэдэгдэл нь эцсийн шийдвэр гарсан гэсэн үг биш, харин инфляцийн түвшин өндөр хэвээр үргэлжилбэл авч үзэх боломжтой хувилбарыг тодорхойлсон хэрэг юм.

Далласын Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Лори Логан хүүг дахин хоёр удаа 0.25 нэгж хувиар нэмэх шаардлагатай гэж үзэв. Тэрбээр “Энэ өвөл Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо намар өнөөг хүртэл ажилласнаас илүү хурдтай хөдөлж магадгүй” хэмээн хэлжээ. Логаны байр суурь нь нэг удаагийн шийдвэрээс гадна дараагийн алхмуудын дараалал, хурдад анхаарал хандуулж байна. Өөрөөр хэлбэл инфляцийн дарамт буурахгүй бол хүүгийн бодлогыг нэг удаагийн өсөлтөөр дуусгах бус, дахин нэмэх шаардлагатай гэж үзэж байгаа юм.

Уоллер, Логан болон Паулсон нар Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны энэ оны санал өгөх гишүүдэд багтжээ. Тиймээс тэдний хэлсэн үг арванхоёрдугаар сарын шийдвэрийн өмнөх байр суурийн ялгааг харуулахын зэрэгцээ санал хураалтын хүрээнд яригдах хувилбаруудыг тодруулж байна. Нэг талд зах зээл хүү нэмэгдэхийг бүрэн үнэлсэн бол нөгөө талд өсөлтийн хэмжээний талаарх тодорхойгүй байдал хэвээр үлдлээ. Гулсби сүүлийн тайланг түгшүүр төрүүлэхүйц гэж үзсэн, Уоллер 0.5 нэгж хувийн өсөлтийг хэлэлцэх боломжийг дурдсан, Логан харин 0.25 нэгж хувийн хоёр нэмэгдлийг шаардлагатай гэж тайлбарласан байна. Ийм зөрүүтэй байр суурь нь инфляцийн дараагийн мэдээллийг арванхоёрдугаар сарын шийдвэрийн өмнөх гол шалгуур болгож байна.